Módulos Temas Día

Smart money Luis Ramírez Luis Ramírez

Crónica de una caída anunciada...

Más allá de los eventos de tipo político y/o económico que generaron ruido en el comportamiento del precio del oro, la verdad es que durante el 2016, la tendencia del precio de este commmoditie estuvo mayormente influenciado por las expectativas en torno al momento en que la FED finalmente tome la decisión de un nuevo incremento a su tasa referencial.

Crónica de una caída anunciada...

Definitivamente, quizás…

Que tal semana hemos tenido en los mercados financieros globales. La elección de Donald Trump como presidente de EEUU exacerbó la volatilidad de los activos a nivel global. Las Bolsas europeas y asiáticas marcaban retrocesos importantes tras conocerse los resultados electorales. Al mismo tiempo, como una primera respuesta emocional, el Futuro del S&P500 se derrumbaba y el oro se disparaba a su nivel más alto de las últimas cinco semanas. Todo hacía esperar un “baño de sangre” en la sesión del miércoles para la bolsa de NY. Sin embargo esto no se sucedió, pues el S&P500 cerró dicho día con una subida de más de 1%. El oro en cambio no logró sostener sus máximos, retrocediendo en las sesiones subsiguientes a su nivel más bajo de los últimos 11 meses. Finalmente la tasa de los Bonos del Tesoro de EEUU a 10 años subió de un nivel previo en 1.88% a 2.15%, su nivel más alto desde enero de este año.

Definitivamente, quizás…

Subir o no subir, esa es la cuestión...

Desde hace algún tiempo, el gran dolor de cabeza para el mercado es cuándo finalmente la Reserva Federal de EEUU elevará nuevamente su tasa de referencia. Desde la última crisis financiera en el 2008 cuando se aplicaron políticas monetarias expansivas y los famosos QE, recién en diciembre 2015 lo hizo por primera vez. En ese momento se especuló sobre la posibilidad de cuatro nuevos incrementos en el 2016. Se esperaba la siguiente subida de tasas en marzo, lo cual no sucedió. La siguiente fecha probable era junio, tampoco sucedió. Entonces se dijo en la reunión de julio de todos modos sube la tasa, tampoco sucedió. Recientemente en la reunión de setiembre tampoco se subió la tasa, y en cambio se revisó a la baja la tasa objetivo para los próximos años, lo cual supone un menor ritmo de incrementos. Es poco probable que en la reunión de noviembre, una semana antes de las elecciones, la FED decrete una subida a su tasa de referencia, de tal modo que las expectativas están puestas en la reunión de diciembre de este año, y el consenso del mercado asigna una probabilidad algo superior al 50% que esto sucederá.

Subir o no subir, esa es la cuestión...

¿...y como se hace?

No suelo hacer recomendaciones de inversión o similares en este espacio, pues no es el objetivo del mismo. Esta vez sin embargo voy a darles un brochaso muy general de cómo es que implementamos un plan de inversiones, y en el camino voy a hacer algunos comentarios que en realidad, más que una recomendación, son nuestra posición frente a los mercados globales. Antes voy a hacer algunas precisiones que considero necesarias.

¿...y como se hace?

Haz que tu dinero trabaje para ti!!!

Esta es una frase muy popular en el ámbito de las Finanzas Personales, y es al mismo tiempo la idea central detrás de muchos objetivos personales como por ejemplo, el retiro anticipado, la jubilación misma, entre otros. Pero de qué se trata, o mejor aún, cómo se logra. Acaso es una utopía pensar en ello, o es fácil de realizar.

Haz que tu dinero trabaje para ti!!!

Cuando pienses en volver…

Terminado el conteo de votos tras la segunda vuelta electoral, el escenario político y económico local prácticamente está definido. Aunque la verdad es que a grandes rasgos el escenario quedó definido tras la primera vuelta, luego que el riesgo de un gobierno anti mercado quedara eliminado al quedar fuera de la contienda la señora Mendoza.

Cuando pienses en volver…

Mejor piénsalo otra vez…

Opiniones a favor y en contra ha generado la ley que permite el retiro del 95.5% del fondo previsional por parte de los jubilados. A ello ahora se suma la posibilidad de utilizar hasta el 25% del fondo para el pago de la cuota inicial de una primera vivienda. Lamentablemente la discusión pierde objetividad y norte cuando se politiza. Muy aparte de si el sistema previsional local necesita reformas, algo en lo que podemos estar de acuerdo, mi posición es que los temas técnicos deben ser abordados por técnicos, mi posición es que medidas como estas desvirtúan completamente la razón de ser de un fondo previsional, mi posición es que medidas como estas tienen un sesgo “populiston” y adolecen de una fuerte miopía temporal.

Mejor piénsalo otra vez…

Acá todo importa...

Normalmente no hablo de política en este espacio, pero creo que el momento lo exige. Igual no voy a alejarme de nuestro tema central, las inversiones y la gestión de nuestro patrimonio. Para ello me voy a valer de una de las herramientas comúnmente utilizada para acotar el riesgo al momento de tomar decisiones de inversión en activos financieros, el Análisis Técnico. No voy a desarrollar el enfoque, solo voy a referirme a uno de los supuestos de base utilizados en el análisis para explicarles la relación entre los mercados financieros y la política, pues ahora que estamos ad portas de un proceso electoral, es importante que pensemos bien en lo que vamos a hacer.

Acá todo importa...

…¿y cómo quieres que sea tu vida?

Muchos de nosotros tenemos una serie de aspiraciones materiales. Nos gustaría manejar un auto del año, vivir en una casa con determinadas características, vacaciones en lugares soñados, que nuestros hijos estudien en una universidad Top, una jubilación tranquila y decorosa, incluso a algunos nos gustaría retirarnos antes de tiempo (jubilación anticipada) para dedicarnos a aquello que siempre nos apasionó, pero que por las responsabilidades laborales, familiares, etc. no pudimos hacer. Todo ello es válido, la pregunta es, ¿y que estamos haciendo para hacer realidad todos estos “sueños”?

…¿y cómo quieres que sea tu vida?

El mandato principal: Preservación del patrimonio

El patrimonio de la familia hay que protegerlo, algunas veces dicho patrimonio ha sido recibido de generaciones precedentes y debe ser administrado profesionalmente, lo que equivale a decir que no debe ser expuesto a riesgos innecesarios, pues no solo es propiedad de la generación actual, también es propiedad de las siguientes generaciones.

El mandato principal: Preservación del patrimonio

La suma de todos los miedos

Ya en otras oportunidades he dedicado este espacio para mencionar algunos sesgos psicológicos que nos pueden llevar a cometer errores al momento de gestionar nuestras inversiones. Yo insisto y me reafirmo que si una persona no posee la suficiente madurez emocional, no debería manejar sus inversiones, pues el resultado de tomar decisiones emocionales inexorablemente se traducirá en deterioro de su patrimonio. A continuación les expongo algunos ejemplos.

La suma de todos los miedos

Nos siguen pegando abajo...

Se vienen días difíciles para la BVL, lamentablemente esta vez no sólo por factores de mercado, lo cual un inversionista racional que administra sus riesgos podría entender y aceptar. Esta vez hay un problema adicional, resulta que alguien no hizo su tarea, y nuestro mercado de valores ha sido puesto en consulta, por lo que hacia finales del mes de septiembre podría ser removido del índice MSCI de mercados emergentes, para pasar a formar parte de los llamados “mercados frontera”. Ahora con el tiempo encima y contra reloj, directivos, políticos y demás se apresuran a hacer lo que debieron hacer hace mucho tiempo: remover leyes, proponer iniciativas, programar viajes y concertar reuniones para dialogar e intentar convencer al mundo que si merecemos ser considerados un mercado emergente.

Nos siguen pegando abajo...

Santas volatilidades, Batman!!!

Muchas veces en este espacio he mencionado la importancia de estar diversificado. Es más, nuestra propuesta siempre ha sido una diversificación global en regiones o mercados, y no sólo por clase de activos (money market, acciones, bonos e inversiones alternativas). El argumento siempre fue gestionar el riesgo y por ende minimizar el impacto de estar concentrado en una región o país, en una clase de activos, o en un activo en particular. Nunca le puse números a mis palabras, así que ahora les he preparado un ejercicio simple donde aterrizo el argumento principal para diversificar, no sin antes hacer alguna aclaración que considero necesaria…

Santas volatilidades, Batman!!!

Señor, acuérdate de los Atenienses…

La semana que pasó muchos respiraron tranquilos luego que el Eurogrupo dio su visto bueno a las reformas y planes de austeridad aprobados por el Parlamento Griego, hecho que abre las puertas a un tercer paquete de rescate financiero para Grecia. Los precios de los activos globales recortaron las pérdidas que habían anotado las semanas previas en medio de especulaciones acerca de si se daba o no tal acuerdo.

Señor, acuérdate de los Atenienses…