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Contra los pronósticos, los fondos mutuos que invierten en acciones de EE.UU. y la Bolsa de Valores de Lima (BVL) se convierten en lo más rentable en lo que va del año.
Los primeros, casi copan el top ten del ranking de rentabilidad a agosto elaborado por la consultora MC&F e IFEL, con ganancias acumuladas de hasta 26.5% (calculadas en soles). Los fondos mutuos que invierten en el mercado accionario estadounidense ocupan seis de los 10 primeros lugares del escalafón, aunque son precedidos por las acciones eléctricas de la BVL, que rinden hasta 36.7%.
Sin embargo, la acción de Enel impulsa de forma excepcional la rentabilidad de la BVL merced a la oferta de compra que, sobre la eléctrica, lanzó a inicios de año China Southern Power Grid. Descontando esa solitaria transacción, que aún debe esperar el visto bueno del Indecopi, los fondos mutuos son la opción más rendidora en el año, precisa el managing partner de Valoro Capital, Jorge Espada.
Los rendimientos de los fondos mutuos, principalmente los que invierten en tecnológicas de EE.UU., son catapultados por el avance de nueva economía en ese país -en particular por la inteligencia artificial-, pero también por un inesperado rebote de Wall Street, afirma.
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¿Qué condiciones en EE.UU. favorecen la rentabilidad de las inversiones?
A fines del año pasado se esperaba un magro desempeño de la bolsa estadounidense en el 2023 por coincidir con el pleno ciclo alcista de la tasa de interés en ese país para controlar la inflación, pero la economía y empleo en EE.UU. se mantienen sólidos, y con ello, los resultados de las empresas, añade Espada.
Tal reacción favorece a los mercados –el índice S&P 500 de la bolsa de Nueva York avanza 14% en el año- y sustenta la recuperación de la rentabilidad de las inversiones disponibles localmente, pues ahora solo el 40%, o cuatro de cada 10 alternativas arrojan pérdidas, mientras que hasta mayo el 60% estaba en rojo, según MC&F e IFEL, que evalúa 273 instrumentos.
Ayuda a esa mejora el repunte del dólar desde fines de julio a la fecha, de S/ 3.58 a S/ 3.749, pues buena parte de las alternativas de inversión se denominan en esa moneda, dice Espada.
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¿Cuántas alternativas de inversión le ganan a la inflación?
De hecho, 15 opciones de inversión rinden más de 10% en el año, según el ranking, una elevada recompensa para los estándares internacionales.
De enero a agosto, las alternativas de inversión ofrecidas localmente registraron ganancias de 2.7%, en promedio, según MC&F e IFEL. El 45.1% de los instrumentos obtuvo rendimientos por encima de la inflación acumulada a agosto (3.3%), lo que denota también un progreso, pues hasta mayo tres de cada cuatro instrumentos financieros rendía por debajo del índice de precios en Lima.
Las opciones en soles rinden 5.4%, en promedio; mientras que las denominados en dólares, 1%, pese a la citada reciente recuperación del billete verde.
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¿Cuáles son las perspectivas para las inversiones?
No obstante, desde julio los mercados devuelven parte de las ganancias del año por la postura de la Fed de mantener su tasa de interés elevada hasta el segundo semestre del 2024.
Pero si la economía de EE.UU. se desacelera ordenadamente, la rentabilidad de las inversiones financieras locales podría ganar terreno y superar los niveles actuales, sostiene Espada.
Por contra, en un escenario negativo, de una notoria menor actividad económica en EE.UU., afectada por el impacto acumulado de tasas de interés más altas, los mercados retrocederán y perjudicarán la rentabilidad de los portafolios, acota.
En medio del ciclo alcista de tasa, cuyo impacto final está por verse, es mejor proteger las carteras con una buena porción de bonos, oro y algo de cash, considera la jefa de estrategia de mercados de StoneX Group, firma global de servicios financieros, Kathryn Rooney.
A nivel de mercados emergentes, la especialista vislumbra mayores oportunidades en Latinoamérica que en Asia.
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