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Las acciones de la empresa china Yangtze Power International treparon a 41%, tras el anuncio de la compra de Luz del Sur. Estas empresas se apuntan como la opción más rentable en el ranking de rendimientos por instrumento elaborado por MC&F Consultores.
Este rendimiento tan pronunciado se explica fundamentalmente por dos factores. Según Paula Alva, analista senior de Análisis de Emisores en Intéligo SAB, “el primero de ellos fue la guerra de precios debido a la sobreoferta de generación en el sector. Esto descontó mucho los precios de las acciones, las cuales se vieron por debajo de su valor fundamental”.
Alva agregó que “el segundo factor que golpeó a las acciones eléctricas en general fue el ruido respecto al riesgo regulatorio del sector. Las generadoras pequeñas, mayoritariamente hidráulicas estaban muy activas en la prensa pidiendo declaraciones sobre el precio del gas, un tema muy técnico, pero que igual incidió en el precio”.
Otro aspecto a considerar, más enfocado en la incertidumbre, es que “los sectores defensivos (en este caso, eléctricas y servicios públicos) van a mantener un avance definido por lo menos respecto al resto de acciones de la bolsa”, enfatiza Sebastián Salazar, analista de Coril SAB. Esto dependerá de la reducción de la incertidumbre en los proyectos mineros por la gran cantidad de conflictos sociales existentes.
En ese sentido, debido a que la situación de sobreoferta se ha calmado y la disputa por los clientes ha terminado, “la tendencia es nuevamente ascendente y se espera que el precio spot ya no caiga más. En adelante tendrá una moderada tendencia al alza”, acotó Alva.
Los factores que darán soporte al rendimiento del sector son factores de riesgos regulatorios ya mitigados y la disminución en el gap entre oferta y demanda. “Los rendimientos tan grandes que se han visto se van a ir moderando y esperamos una tendencia ascendente en el precio de las acciones, pero con una pendiente más estable”, explicó Alva.
No obstante, según Salazar, “siempre y cuando se mantenga la incertidumbre, las acciones eléctricas y de servicios públicos deberían mantener el ritmo y liderazgo de hasta ahora. Aún si se corrige a la baja, continuará siendo positivo”.
