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El mercado de fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés) ha podido ser resiliente en medio de la crisis política y economía que se vivió en 2023. Es así que cerró el 2023 con cifras positivas, incluso superando las cifras logradas en el 2019. Este buen dinamismo hace pronosticar a los expertos, consultados por Gestión, un 2024 con mucha actividad, a tal punto de llegar a su nivel récord desde la época prepandémica.
En todo el 2023, según el reporte de la plataforma Transactional Track Record (TTR), se registraron 140 transacciones registradas por TTR que involucran empresas peruanas, las cuales incluyen M&A, venture capital, private equity y adquisición de activos. De esta cifra, 32 se concretaron en el último trimestre y 11 fueron en diciembre último
Para Mauricio Olaya, socio principal y director del área de M&A del estudio Muñiz, en términos anuales, el mercado peruano de fusiones y adquisiciones ha estado muy activo frente a los países de la región. Además, añade que existen negociaciones que están en curso y que podrían cerrarse en los primeros meses del presente año.
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“El Perú se mostró en el último trimestre como un país resiliente y así nos hemos mantenido, mientras que otros han tenido caídas significativas como México, Brasil, Argentina y el propio Colombia. Solo Chile está casi igual que nosotros”, resalta Olaya.
Para Ian Fry Cisneros, gerente general de UNE Asesores Financieros, las operaciones realizadas en el 2023 reflejan el mayor interés que existe por parte de los inversionistas hacia el Perú, tras haberse calmado la inestabilidad política que sacudió el 2022 e inicios del año pasado.
“Se observa mucha actividad en el sector de empresas medianas, porque los grandes grupos económicos quieren consolidar sus posiciones en compañías de entre US$ 50 millones y US$ 100 millones y, por el contrario, están postergando las decisiones de transacciones más grandes, salvo en el sector energía donde esto último sí está ocurriendo”, apunta.
Cabe precisar que solo en el caso de las operaciones del tipo fusiones y adquisiciones (M&A), en el cuarto trimestre , se registraron 20 transacciones en Perú, superando en 67% a lo reportada en similar periodo del 2022, Así, el mercado M&A cerró el año pasado con 94 transacciones, lo que implica un crecimiento del 29%. En cuanto al valor movilizado, se tuvo un acumulado de US$5,130 millones frente a los US$ 1,224 millones que se reportaron en 2022.
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Un 2024 con mucha actividad
El buen dinamismo del 2023 se replicaría para el año en curso. Si bien en los primeros días de enero no habrá mucho movimiento en el mercado de M&A estas ocurrirían hacia la segunda quincena, con lo cual se esperaría cerrar un primer trimestre activo con operaciones similares a las 28 que se lograron en similar periodo del año pasado.
Tanto Mauricio Olaya como Ian Fry Cisneros, coinciden en que el 2024 será un año con el número de transacciones más altas del último quinquenio, superando las 87 operaciones del 2019 y las 94 de M&A registradas el año pasado. Ambos sostienen que existen muchos dueños de empresas que están prestos a escuchar ofertas.
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“La tasa de interés ha comenzado a bajar de manera paulatina, y eso hace que conseguir los fondos para adquirir empresas esté ayudando a que haya una mejor proyección de número de transacciones para este 2024. Si no tenemos ninguna sorpresa en el mundo político y se restaura la confianza podríamos tener un año récord de los últimos cinco años”, sostiene Fry Cisneros.
En opinión de Olaya, el contexto actual juega un papel muy importante para el mercado de M&A, ya que factores como el fenómeno de El Niño o la inestabilidad política podría hacer que muchas personas decidan vender una parte de su empresa para diversificar el riesgo u obtener liquidez. Sin embargo, son decisiones que se toman en el momento.
“Cuando todo está muy bien es difícil encontrar vendedores pero cuando están más o menos bien y se espera que esté mejor, que es el escenario actual, tienes un buen número de vendedores y también de compradores. Eso es un buen ecosistema para la actividad de M&A”, sentencia.
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Los sectores con mayor actividad
En el 2023, los subsectores económicos más activos, es decir, con el mayor número de transacciones, fueron banca e inversión con 15 operaciones, otros servicios financieros con 13, industria y software con 12 y recursos metálicos y minerales con 11, de acuerdo al reporte de TTR.
Para el gerente general de UNE Asesores Financieros, en este 2024 se observaría un mayor movimiento en los rubros de energía, industrial y agroexportador. Mientras que Olaya prevé que también se observarán transacciones en las actividades de telecomunicaciones, infraestructura (puertos y logística), Pesca, minería y retail.
Vale precisar que en el último año unas 21 empresas estadounidenses adquirieron empresas peruanas, mientras que 17 adquisiciones extranjeras se dieron en los sectores de tecnología e internet.