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Tesla Inc. ya no es el fabricante de automóviles que cotiza en Estados Unidos favorito de Adam Jonas, el analista de Morgan Stanley que lleva tiempo apostando a favor del fabricante de vehículos eléctricos.
Jonas ahora prefiere al fabricante italiano de autos de lujo Ferrari NV, del que dice tiene “la mayor cartera de pedidos, mayor visibilidad de ganancias y el poder de fijación de precios más alto de cualquier compañía que cubrimos”.
El fabricante de superdeportivos de seis cifras como el nuevo crossover Purosangue de € 390,000 (US$ 415,000) tiene una “marca casi inigualable” y es un nombre defensivo en el sector en medio de la incertidumbre macroeconómica y la presión del consumidor, agregó.
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Las acciones de Ferrari que cotizan en Estados Unidos han ganado un 61% desde un mínimo en junio, y recibieron un impulso reciente después de que la compañía elevara sus perspectivas en medio de una fuerte demanda de sus modelos de alto margen por parte de clientes adinerados. Las acciones de Tesla han repuntado este año, pero siguen un 51% por debajo del máximo de 2022.
La compañía de Elon Musk tuvo un año tumultuoso en medio de la adquisición de Twitter Inc., el nerviosismo inversionista sobre el crecimiento de los activos y la preocupación de que la alta inflación y el aumento de las tasas de interés disminuyan la demanda de vehículos eléctricos.
Jonas elevó su precio objetivo en las acciones de Ferrari que cotizan en Estados Unidos a US$ 310 desde US$ 280, lo que implica un aumento del 14% desde el cierre del viernes.
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Su calificación de sobreponderar, que ha mantenido desde mayo de 2019, según datos compilados por Bloomberg, es una de las 13 empresas que califican las acciones como compra o equivalente, mientras que siete analistas califican a Ferrari como “mantener” y tres recomiendan vender las acciones.
El analista también califica a Tesla como sobreponderada desde noviembre de 2020 y ha estado reduciendo gradualmente su precio objetivo en las acciones desde junio, sin embargo, dijo en diciembre que la descalificación de Tesla en 2022 brindó una oportunidad de compra en un año de “reinicio” para el mercado de vehículos eléctricos.
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En la nota de hoy, Jonas reconoció que las acciones de Ferrari son caras en comparación con la mayoría de los otros fabricantes de automóviles, a 22 veces su ebitda estimado para 2024, pero señaló que se negocian con un descuento respecto a Hermès International, fabricante del bolso Birkin y otros artículos de cuero de alta gama.
Ferrari también ha subestimado las oportunidades vinculadas a los vehículos eléctricos y los nuevos modelos, mientras que la preocupación de los inversionistas sobre lo que el cambio a los vehículos eléctricos significa para la marca Ferrari está fuera de lugar, dijo Morgan Stanley.
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El fabricante de automóviles se está preparando para agregar un centro para automóviles que funcionan con baterías en su histórica fábrica en el norte de Italia, y el primer Ferrari completamente eléctrico se presentará en 2025. Tres modelos híbridos representaron el 22% de los envíos el año pasado.
“Sobre la base de sus aprendizajes de híbridos y aplicando el ADN de las carreras, creemos que Ferrari puede ofrecer un EV que tendrá una demanda tan alta como la que inversionistas están acostumbrados a ver en los motores de combustión interna”, escribió Jonas.