Inversores en bonos se vuelven más positivos en emergentes: Citi

Los estrategas, que incluyen a Dirk Willer, dudaron en considerar que los resultados de la encuesta eran alcistas, pero tras cinco sondeos trimestrales consecutivos bastante bajistas, creen que es posible que se observe un giro, según escribieron en el informe.

La encuesta incluyó a 65 inversionistas que administran un total de US$291,000 millones.

Los niveles de efectivo están disminuyendo y las expectativas de los flujos de cartera han mejorado, lo que puede contribuir a una extensión de las ganancias del último trimestre en deuda de mercados emergentes.

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Los inversionistas pronostican una modesta reducción de los diferenciales de los bonos emergentes este año, de alrededor de 4 puntos básicos en promedio para índice EMBI.

El banco dijo que hay un claro consenso sobre la preferencia por la deuda de alto rendimiento sobre la de grado de inversión y una pequeña sobreponderación en duración para créditos soberanos y corporativos.

En términos de países, el 60% de los encuestados indicó que prefieren tener sobreponderación en México, seguido de Brasil e Indonesia (44% y 42%, respectivamente). Por su parte, Perú (51%) y Turquía (46%) son considerados como los principales candidatos para una rebaja en su calificación crediticia.

Los analistas señalaron que, curiosamente, parece haber pocas preocupaciones idiosincrásicas en torno a los mercados emergentes con algunas oportunidades de valor. Esto sugiere que los retornos positivos son una posibilidad real para 2023.