La economía peruana crecería solo 2.9% en el 2026 y 2.9% en el 2027, según las nuevas proyecciones del BBVA Research.
Estas nuevas cifras quedan muy por debajo de lo que espera el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) (2026: 3.4%; 2027: 3.4%) y el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) (2026: 3.2%; 2027: 3%).
“Los pronósticos se han deteriorado y hoy se maneja un fenómeno de El Niño de intensidad extraordinaria [...] Algunos indicadores evolucionan de manera positiva, pero hay ‘nubes’ en el horizonte. La principal es el fenómeno de El Niño”, mencionó Hugo Perea, economista principal del BBVA Research.
En concreto, el banco rebajó sus previsiones para este y el próximo año -comparado a su reporte de junio- debido a que la anomalía climática será más complicada y a pesar del mayor optimismo (expectativas empresariales están en niveles históricos).
Economía peruana. Fuente: BBVA Research, reporte octubre 2026.
Economía peruana. Fuente: BBVA Research, reporte octubre 2026.
Perea recordó que los sectores no primarios avanzan, en un contexto de demanda interna dinámica: “La demanda interna crece en alrededor del 6%, más de lo que crece el Producto Bruto Interno (PBI). El gasto privado creció 6.8% [en el segundo trimestre] y, en particular, la inversión (17.6%). El consumo también se ve dinámico con un incremento de 3.7% [entre abril y junio]. El consumo privado ya no encuentra soporte en retiros previsionales, sino en un mercado laboral que está en mejores condiciones [...]”.
Sin embargo, la parte primaria de la economía, como los sectores agropecuario y pesca, no han podido remar frente a los golpes de las anomalías climáticas.
Por ejemplo, sobre la pesca, Perea refirió que incluso la primera temporada de captura de anchoveta del norte - centro aún sería “algo afectada” en el 2027 y recién habría una mejora en la segunda temporada de ese año. El BBVA Research estima que el sector caería 34.7% este año, pero rebotaría 11.2% el próximo año.
En el caso del agro, la sequía en el sur y las lluvias en el norte continuarían deteriorando la actividad, que ya viene afectada por El Niño Costero. El banco vislumbra una contracción de 2.8% en el 2026 y un crecimiento de solo 0.1% en el 2027.
Con todo lo mencionado, estima que, en total, el impacto de El Niño le quita a la economía 0.9 puntos y, en 2027, le restaría 1.3 puntos de crecimiento. Si bien destacó que es un impacto menor a 1982-83 y 1997-98, cuando se enfrentó anomalías climáticas similares, hoy la economía peruana es distinta, más grande y con espalda fiscal.
Esto superaría al golpe que proyecta el MEF (2026: -0.8 puntos porcentuales; 2027: -0.7 puntos porcentuales) y el BCRP (2026: -0.9 puntos porcentuales; 2027: -1.1 puntos porcentuales).
Impacto de El Niño según BBVA Research. Fuente: BBVA
Un rebote importante tras El Niño
Tras el paso de El Niño, el BBVA Research espera un rebote que favorecerá al crecimiento en el segundo semestre del próximo año y hacia adelante. A mediano plazo, además, el PBI crecería cerca de 4.0%.
En el 2027, se espera que la dinámica transite por dos momentos muy distintos. Un primer semestre afectado por el impacto del fenómeno climático en temporada de lluvias. La economía se ralentizará y el crecimiento sería de entre 1% y 2%.
En la segunda mitad de ese año, se estima una disipación de la anomalía del clima y reconstrucción de la infraestructura dañada: iniciará el rebote y se verá un crecimiento cercano a 4%.
En el 2028, el banco menciona que continuará la normalización de actividades primarias iniciado en el segundo semestre de 2027 y se verá un efecto base positivo. El crecimiento será algo mayor a 5%.
Pasados los próximos dos años, hacia adelante, el crecimiento sería de alrededor de 4% por inversión.
Proyección PBI hasta 2031. Fuente: BBVA Research
