Con una Oferta Pública de Adquisición (OPA) en marcha sobre sus acciones clase A (con derecho a voto), Inversiones Portuarias Chancay (IPCH) emitió un informe de su directorio acerca de dicha operación.
La empresa señala las ventajas y desventajas que tendrían los accionistas que decidan participar en la referida oferta.
LEA TAMBIÉN: Turbulencia en acciones de puerto de Chancay y Volcan previa a OPA
Entre las ventajas, indica que “la OPA representa un evento de liquidez para los accionistas, permitiéndoles hacer líquidas sus posiciones en las acciones comunes clase A de IPCH”.
Como segundo punto a favor, el directorio de IPCH destaca, en el comunicado, que el precio mínimo será pagado en efectivo y en dólares estadounidense. Por ello, está exento de cualquier riesgo cambiario, resalta.
Es decir, la empresa precisa que el accionista que se acoja a la OPA y venda su participación (porque esto finalmente será decisión de cada socio) siempre recibirá el monto en dólares ya estipulado aunque fluctúe el tipo de cambio.
Sin embargo, el directorio de IPCH también encuentra una desventaja de participar en la operación: “Por disposición del reglamento, el precio mínimo determinado en el informe se basa en la situación, contexto y circunstancias vigentes al 8 de mayo del 2024, fecha en la que se generó la obligación de realizar la oferta, sin tomar en cuenta la apreciación posterior del valor de IPCH en el mercado o la perspectiva de crecimiento del valor de la acción”.
“El informe visibiliza el trade-off que un accionista enfrenta en este tipo de procesos. En efecto, un accionista debe decidir entre monetizar el valor de las acciones al precio ofrecido y limitar su potencial de ganancias futuras a dicho precio. Es por ello que el principal aspecto a evaluar detrás de toda decisión en una OPA es si el precio ofrecido refleja adecuadamente los fundamentales futuros de la acción”, explicó Luis Ramos, gerente de estrategia de renta variable de LarrainVial Research.
Informe de Diviso
El jueves 19 de diciembre del 2024, Diviso Bolsa publicó el estudio encargado de valorización de IPCH, en el que estimó que el precio mínimo para la OPA sobre cada acción clase A debía ser de US$ 0.0657 (aproximadamente S/ 0.24 al tipo de cambio de ese día). Esto era doce veces menos que la cotización de esos títulos antes de conocerse el informe (S/ 2.86).
El propio estudio de Diviso indica que se asumen las condiciones existentes en la empresa y en el mercado al momento de la fecha efectiva de la toma de control de Transition Metals (8 de mayo del 2024)
Así, no se pudo asumir ningún supuesto posterior a la fecha de corte, sea que estos eventos ulteriores beneficien o perjudiquen el valor de IPCH, recalca la valorizadora.
Transition Metals, al hacerse de la mayoría de las acciones clase A, se vio obligada por regulación a efectuar una OPA a los demás accionistas minoritarios. De ese modo, la SMV tuvo que llamar a un concurso público para elegir a una entidad que determinara el precio mínimo a considerar en dicha operación. La ganadora fue Diviso Bolsa.
LEA TAMBIÉN: Dólar quemaría en verano, ¿Trump provocará un pico?
Críticas
El informe recibió diversas críticas. Sin embargo, el proceso continuó su curso y el lunes 30 de diciembre inició formalmente la OPA, luego de que Diviso se ratificara en su valorización, aunque corrigió algunos errores del documento original presentado y añadió datos requeridos por la SMV.
“El encargo para nosotros siempre ha sido valorizar a las empresas al 8 de mayo. Si se inauguró, por ejemplo, el puerto en noviembre, que es información muy interesante también, lastimosamente no puede ser incorporada en nuestro informe”, sostuvo Miguel Rodríguez, líder de la división de operaciones especiales de Diviso Bolsa el día en que se presentó el referido estudio.
El precio de la acción clase A de IPCH cerró el viernes 4 de enero del 2025 en S/ 2.25. Esto quiere decir que se registró una caída de 21.33% en comparación con la cotización antes de conocerse el informe de Diviso (S/ 2.86).
En la acción clase B (sin derecho a voto), que son las participaciones que más se negocian, se reportó un descenso de 25%, al pasar de S/ 0.28 a S/ 0.21 al finalizar la jornada del último viernes. De acuerdo con los analistas, la valorización de Diviso afectó estos títulos.
Empresa
El directorio de IPCH expresó que no se encuentra facultado ni obligado a dar recomendaciones a los accionistas de IPCH sobre su participación o no en la OPA posterior, y que tampoco tiene injerencia respecto de tales decisiones.
No obstante, recomendó a los titulares de las acciones clase A de la compañía que tomen su decisión de acogerse o no a la OPA en función de distintas variables como su situación e intereses particulares, la expectativa del precio de los títulos, una evaluación de las perspectivas de IPCH, su conocimiento del mercado bursátil y la información pública difundida.
Economista con trayectoria en periodismo y medios digitales.
Comienza a destacar en el mundo empresarial recibiendo las noticias más exclusivas del día en tu bandeja Aquí. Si aún no tienes una cuenta, Regístrate gratis y sé parte de nuestra comunidad.
TAMBIÉN TE PUEDE INTERESAR:
- Inversionistas se alejan de factoring tras escándalos de Blanco y Sartor
- Bancos deben informar filtración de datos en 48 horas, ¿es posible?
- Las inversiones más rentables para peruanos en 2025, según 8 gurús
