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La economía se dirige a una recesión en un momento en que las acciones están subiendo, lo que prepara el escenario para una liquidación, según Marko Kolanovic de JPMorgan Chase & Co.
“Los fundamentos se están deteriorando y el mercado ha estado subiendo. Así que eso tiene que chocar en algún momento”, dijo en una entrevista televisiva con CNBC el estratega jefe de mercados globales y codirector de investigación global del banco.
Espera una recesión en Estados Unidos y Europa, a medida que aumentan las tasas de interés y los consumidores se vuelven menos resilientes.
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El S&P 500 se encamina a registrar el mejor resultado para un mes de enero desde el 2019 después de que un repunte al inicio del año fuera impulsado por las expectativas de que la Reserva Federal moderará sus aumentos de tasas de interés. Aun así, las acciones globales han superado a las de Estados Unidos a medida que los inversionistas acuden a rincones más baratos y buscan exposición a la reapertura de China.
Kolanovic, que fue uno de los más optimistas en Wall Street durante la mayor parte de la liquidación del mercado del año pasado, cambió de opinión desde entonces y recortó su asignación de acciones a mediados de diciembre debido a las débiles perspectivas económicas de este año.
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El banco redujo la semana pasada su asignación de capital recomendada por las preocupaciones de una recesión y un endurecimiento excesivo de la política monetaria por parte del banco central. Kolanovic prevé que los mercados caerán en los próximos meses debido a los débiles datos económicos y la disminución de las expectativas de ganancias corporativas. Se une a un grupo de estrategas cautelosos que advierten de los riesgos de la persecución del repunte.
El director global de inversiones de Credit Suisse Group AG dijo que es demasiado pronto para aumentar los riesgos en las carteras y alejarse del posicionamiento cauteloso. Michael Wilson de Morgan Stanley también espera un 2023 desafiante, dado que Estados Unidos experimentaría una recesión de ganancias antes de que las acciones suban en 2024.
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Las encuestas económicas muestran una tendencia a la baja y no volverán a subir a menos que la Fed haga recortes, dijo Kolanovic a CNBC. Eventualmente, “algo tendrá que ceder y la Fed tendrá que retroceder”, ya que las tasas de interés actuales son demasiado altas para ser sostenibles para la economía y los mercados financieros a largo plazo.
La economía empeorará mucho, lo que hará la Reserva Federal reaccione, lo que eventualmente respaldará las acciones, dijo. “Todavía esperamos que haya algún tipo de respaldo”.
A pesar de la evaluación pesimista, los estrategas de JPMorgan esperan que el S&P 500 cierre el año en 4,200 puntos, un 4.6% más que al cierre del martes.