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Pronto, los inversionistas podrían tener acceso a un fondo cotizado (ETF) diseñado para capear uno de los peores desenlaces posibles para la economía de Estados Unidos: una inflación creciente junto con un crecimiento económico estancado.
El ETF Merk Stagflation se gestionaría de forma pasiva y rastrearía un índice de las clases de activos etiquetadas como “sensibles a la estanflación”, según un comunicado de la Comisión Nacional del Mercado de Valores de EE.UU. el miércoles. Si los reguladores lo aprueban, el fondo tendría entre un 55% y un 85% de valores del Tesoro de EE.UU. protegidos contra la inflación y entre un 5% y un 15% en bienes inmuebles, oro y petróleo.
El temor a la estanflación —una combinación tóxica de aumento de los costos, caída del empleo y crecimiento lento— ha acechado a los mercados durante meses mientras los precios al consumidor suben al ritmo más rápido en cuatro décadas y la Reserva Federal se acerca cada vez más a un alza de las tasas de interés.
Pocos esperan que ese sea el resultado probable, especialmente después de que el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijera que adoptará un enfoque ágil de política monetaria y se espera que algunas presiones sobre los precios disminuyan a medida que se arreglan los problemas en las cadenas de suministro que fueron provocados por la pandemia.
Pero los precios elevados al productor son una señal de que las preocupaciones sobre la estanflación podrían reaparecer, según Matt Maley de Miller Tabak + Co.
“No hay duda de que las preocupaciones por la estanflación han disminuido en los últimos meses, pero me preocupa que vuelvan en los próximos meses. Por lo tanto, un ETF de estanflación podría atraer mucho interés”, dijo Maley, estratega jefe de mercado de la firma, que no está involucrado con el ETF. “Una inflación más alta y márgenes de ganancia más bajos probablemente generarán preocupaciones sobre la estanflación en poco tiempo”.
