Los seis factores que empujan al alza del tipo de cambio y cómo afecta al bolsillo

“El dólar viene subiendo desde hace cuatro días. El día miércoles 20 de abril llegó a S/. 3.71 y desde ahí ha venido registrando una subida importante. Esto va en línea, en principio con el movimiento en la región. Lo que implica que todos los tipos de cambio de la región -sobre todo el viernes y ayer (lunes)- saltaron fuertemente”, comentó.

En efecto, la cotización del dólar frente a otras monedas de la región también subió ayer -por ejemplo- frente al real brasileño en 2.1%; al peso colombiano en 2% y peso chileno 1.1% igual que Perú.

“Desde mediados de diciembre hasta fines de marzo mirábamos una apreciación de las monedas de la región. Han sido cuatro meses de un mayor apetito de los inversores por activos en América Latina. Este proceso parece que ya terminó. Ahora lo que estamos viendo es lo contrario: inversores que ante una mayor preocupación por lo que pasa en el mundo están liquidando esos activos y se están refugiando en el dólar”, dijo.

Al respecto el especialista enumeró seis factores que están generando incertidumbre/desconcierto, que empujan al alza al tipo de cambio:

1. La caída de las bolsas de valores europeas ante temores sobre confinamientos en China.
2. Depreciación del yuan, al tocar su nivel más bajo en el año.
3. Más allá de la invasión a Ucrania, el foco/preocupación de los inversores está sobre China con respecto a las restricciones por casos de COVID ya que no solo se está restringiendo Shanghái sino también Pekín, las dos ciudades más importantes de este país. “Esta restricciones pueden reflejarse en un menor crecimiento mundial y problemas en la cadena de suministro”, acotó.
4. Preocupaciones por la inflación, que sigue al alza, lo que ha generado que los bancos centrales tomen la decisión de subir sus tasas de interés sobe todo la FED.
5. Se observa una apreciación del dólar a nivel global, lo que genera una fuerte depreciación de las monedas de la región. “Hay un fortalecimiento del dólar en el orbe y hay más problemas/focos de atención en el mundo, que los que habían en las últimas semanas. Esta situación genera incertidumbre”, agregó.
6. Factor Perú: a lo señalado líneas arriba se suma la incertidumbre política y la intención desde el Ejecutivo de promover un referéndum para el cambio de la Constitución.

“De cara hacía adelante, estas iniciativas del Ejecutivo (de un referéndum para una Asamblea Constituyente) generan incertidumbre sobre la gobernabilidad del país, de la conducción de las instituciones, incluso lo han advertido las clasificadoras internacionales que este tipo de iniciativas podrían debilitar la sostenibilidad fiscal y eventualmente -en el extremo- comprometer el grado de inversión, afectando el tipo de cambio”, precisó.

-¿Se espera cambios en la proyección del tipo de cambio?

El ejecutivo comentó que la proyección del banco sobre el tipo de cambio para Perú todavía se mantiene en S/ 3.80 para fines del 2022.

“Lo que hemos visto es que el piso de la subida que tuvo el tipo de cambio desde antes de la pandemia, de S/ 3.29 hasta un máximo de S/ 4.14, técnicamente -todo ese movimiento correctivo de caída del tipo de cambio- ha culminado en ese nivel S/ 3.61″, mencionó.

A reglón seguido, especificó que ahora se está viendo un nuevo movimiento. “Justo el viernes pasado fue un día clave, al romperse una de las resistencias técnica -de un promedio móvil de 50 días que estaba en S/ 3.73- fue superado por lo tanto tendencia futura para el sol/dólar ahora es distinta”.

En esa línea, subrayó que el rango que está manejando Scotiabank para el corto plazo es de S/ 3.73 - S/ 3.83. El primero es el promedio móvil de 50 días y el segundo, de 100 días.

“Este cambio técnico es importante, que no se veía desde la quincena de diciembre cuando el tipo de cambio empezó a dar señales técnicas hacia abajo. Ahora, el momento en el cual se produce esto, va acompañado de mayor incertidumbre global y a nivel local de temas (referéndum para una Asamblea Constituyente) que habían quedado en un segundo plano, vuelven a los titulares. Es un tema que genera preocupación en los inversores. Va a ser difícil ver el tipo de cambio por debajo de los S/ 3.70″, apuntó.

¿Existe el temor de que pase la barrera psicológica de S/ 4? Sobre el particular, el economista indicó que el promedio móvil que maneja el banco a 200 días es de S/ 3.94, de superarse el rango de S/ 3.83. También dijo que posiblemente se vea intervenciones -en el mercado cambiario- del BCR para atenuar el alza.

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