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Los estrategas de Morgan Stanley dijeron que la recuperación económica prevista en “forma de V”, una mayor claridad sobre las vacunas de COVID-19 y el apoyo continuo de las políticas ofrecen un entorno favorable para la renta variable y el crédito el próximo año.
En un pronóstico para el 2021, un equipo que incluye a Andrew Sheets recomendó a los inversores sobreponderar renta variable y bonos corporativos frente a efectivo y deuda de los gobiernos, y vender el dólar estadounidense. La volatilidad disminuirá, y los inversores deberían ser “pacientes” en los mercados de productos básicos, dijeron los estrategas.
“Esta recuperación global es sostenible, sincrónica y respaldada por políticas, lo que sigue gran parte del manual ‘normal’ posterior a una recesión”, escribieron. “Mantenga la fe, confíe en la recuperación”.
Un indicador de renta variable mundial se encaminaba hacia un récord el lunes en medio del optimismo de que el lanzamiento previsto de vacunas y un estímulo fiscal adicional de EE.UU. impulsarán la economía mundial.
Aun así, los escépticos argumentan que la perspectiva a corto plazo es turbia conforme las naciones recurren a los cierres para combatir un repunte en casos de virus y los políticos no se ponen de acuerdo sobre el tamaño del gasto de ayuda de Estados Unidos.
Morgan Stanley se suma a JPMorgan Chase & Co. y Goldman Sachs Group Inc. al presentar una perspectiva positiva de la renta variable.
Marko Kolanovic, estratega de JPMorgan, dijo que los resultados de las elecciones de EE.UU. presentan un argumento alcista para los mercados, mientras que David Kostin, de Goldman Sachs espera que la sociedad se normalice gradualmente el año que viene.
El equipo de Morgan Stanley no espera una trayectoria alcista sin baches y señaló que persisten problemas significativos. Los riesgos incluyen una ola invernal de COVID-19 peor de lo previsto y un retorno a la austeridad a más largo plazo, según el comentario.
Las perspectivas de inversión en el informe incluyen:
- Un supuesto base para que el S&P 500 alcance 3,900 a finales del 2021.
- Un rendimiento del bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años de 1.45% para finales del próximo año.
- El índice del dólar estadounidense se debilitará alrededor de un 4% para finales del 2021.
- Una preferencia por el crédito de alto rendimiento frente al grado de inversión y los préstamos apalancados frente a los bonos de alto rendimiento
- Un recorte del pronóstico para el oro a US$ 1,825 por onza de media para el 2021 desde los US$ 1,950 anteriores por la recuperación económica prevista.