Fondos ASG tenían US$ 8,300 millones en activos rusos antes de guerra

La cifra se basa en un análisis realizado por Bloomberg de aproximadamente 4,800 fondos ASG que representan más de US$ 2.3 billones en activos totales. De esos, alrededor de 300 estaban directamente expuestos a Rusia, aunque la cifra podría ser mayor.

Después de casi dos semanas de guerra, es probable que esos activos hayan perdido casi todo su valor. Administradores de inversiones que no entraron a Rusia dicen que los fondos ASG nunca deberían haber estado en el país en primer lugar.

Philippe Zaouati, director ejecutivo de Mirova, la unidad de inversión sostenible de US$ 30,000 millones afiliada a Natixis Investment Managers, dijo que los administradores de fondos ASG deben enfocarse en las democracias y evitar las autocracias.

“No hay inversión responsable si no hay democracia”, dijo.

“Siempre hemos pensado que ASG se basaba en tener una intención sincera de utilizar las finanzas para algo bueno; si no es esto, entonces es una técnica de gestión o un estilo de inversión”, dijo en una entrevista la semana pasada. “Con la crisis de Ucrania, vemos muy claramente que algunos fondos y administradores ASG tienen intenciones sinceras, y otros simplemente aplican una técnica”.

El análisis de Bloomberg también halló que al menos 13 de los fondos ASG que tienen activos rusos estaban clasificados bajo el llamado Artículo 9, que es una categoría dentro del Reglamento sobre Revelación de Finanzas Sostenibles de Europa que denota el nivel más alto de sostenibilidad. Otros 137 fondos fueron etiquetados como Artículo 8, lo que indica a inversionistas que “promueven” las características ASG.

“Dada la guerra rusa contra Ucrania, es profundamente inapropiado que estos fondos contengan bonos soberanos rusos o empresas energéticas estatales, que están financiando directamente la guerra”, dijo Maria van der Heide, directora de política de la UE en la organización sin ánimo de lucro ShareAction.

A lo grande

Ahora que la inversión sostenible es una industria de US$ 40 billones que ha sido adoptada por las firmas financieras más grandes del mundo, se está aplicando a prácticamente todos los mercados y productos de inversión. Los bancos negocian derivados ASG, mientras que los administradores de activos rastrean una amplia gama de índices de proveedores como MSCI Inc. que ofrecen diversos grados de alineación ASG.

MSCI, que dijo la semana pasada que eliminaría las acciones rusas de su indicador de mercados emergentes, tiene más de US$ 16 billones en activos comparados con sus productos en general. Dijo que la medida se dio tras comentarios de los participantes del mercado de que “no se puede invertir” actualmente en el mercado de valores de Rusia.

Muchos de los fondos ASG que dicen que ahora están atrapados en la Rusia de Putin rastrearon dichos índices, en gran parte porque la oferta de activos sociales o genuinamente ecológicos no ha podido mantenerse al día con el aumento vertiginoso de la demanda de inversión.

Bard Bringedal, director de inversiones de Storebrand Asset Management, dijo que la “naturaleza de los mercados emergentes es que existe un mayor riesgo de que haya aspectos extraordinarios después de la inversión”. “Este riesgo es en parte inherente a los rendimientos potenciales”.

Zaouati de Mirova dijo que la guerra de Rusia contra Ucrania muestra que los fondos ASG ya no pueden darse el lujo de ignorar el contexto político en el que están invirtiendo. Él y otros también argumentan que la misma lógica debería aplicarse a los activos de China, que Mirova ha incluido en la lista negra.

Ahora se insta a los inversionistas ASG que compraron activos rusos a tomar una posición. “Este es el momento de romper los lazos y esperar un cambio de régimen”, según Johan Frijns, director ejecutivo de la organización sin ánimo de lucro BankTrack. “Todos deberían hacer lo que puedan, incluidos los banqueros e inversionistas”.