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Las operaciones de endeudamiento para financiar el presupuesto público cobraron más relevancia desde este año, pues ante la reducción de la recaudación por la afectación de la crisis provocada por la pandemia del covid-19, el Poder Ejecutivo recurrió a esta alternativa para obtener los recursos que el Estado requiere y la recaudación no cubre.
Mientras que en el 2020 los recursos por operaciones de endeudamiento representaban el 12% del total del dinero que financiaron el presupuesto, para el 2021 esta cifra subió a 26% con un total de S/ 47,651 millones de los S/ 183,000 millones aprobados.
Para el próximo año, si bien el monto del endeudamiento se ha reducido a S/ 38,054 millones, su participación en el financiamiento del presupuesto aún se mantiene por encima de los niveles de prepandemia, ya que representa el 19% de los S/ 197,000 millones presupuestados para el 2021.
El domingo 29 de agosto, el Poder Ejecutivo envió al Congreso de la República el proyecto de ley de presupuesto público para el 2021, en el que se precisa que del total estimado, los recursos ordinarios son los que tendrán mayor participación en el financiamiento con S/ 118,798 millones (ver tabla).
Deuda en soles
En el proyecto de ley de endeudamiento, que fue presentado junto con el de presupuesto, se precisa que se priorizarán las operaciones en soles, hasta por un monto de S/ 35,116 millones, mientras que en dólares se autoriza un monto de US$ 1,645 millones.
“El total de endeudamiento interno propuesto para el año 2022 (S/ 35,116 millones), será concertado en moneda local y a tasa fija, mayormente a través de emisiones de bonos soberanos en el mercado local”, señala el documento.
Pese a esta priorización de las monedas, el exministro de Economía y Finanzas, Carlos Oliva, explicó que la propia ley de endeudamiento permite que el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) cambie su composición para aprovechar las oportunidades que ofrece el mercado.
Riesgo de la deuda
Pero Oliva advierte que actualmente es muy complicado lograr financiamiento en soles en el exterior, por la devaluación que se viene registrando de la moneda peruana como consecuencia del incremento de tipo de cambio.
“Cuando hay mucha variación o mucha volatilidad se te cierra el mercado de soles y la única opción que tienes es emitir dólares. Todo va a depender de la expectativa del tipo de cambio y la expectativa que tengan los inversionistas sobre el sol”, explicó.
Puso como ejemplo, que si se emiten bonos a 10 años, la visión que tengan los inversores sobre la estabilidad de la moneda peruana en ese plazo será fundamental para su colocación y su precio. “Hasta hace dos años no había problemas, pero hoy día si alguien lo adquiere va a ser a una tasa muy alta”, añadió.
Según Oliva, si el Perú emite bonos en soles en lo que resta del año, podría pagar hasta un punto más en intereses que hace un año. “Si hace un año pedían 4.5% en soles, ahora puede ser 5.5% o 6%. Si emiten antes de fin de año, lo más probable es que recomienden hacerlo en dólares”, precisó.
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LA CIFRA
- 36.6% del PBI, es la meta de la deuda pública del 2022 Mientras que el déficit fiscal sería de 3.7% del PBI, nivel que, según el MEF, inicia un proceso de consolidación fiscal gradual. en un contexto de repunte de la actividad económica.
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Salud y Educación concentran el 29% del presupuesto 2022
En la distribución por sectores de los S/ 197,000 millones presupuestados para el 2022, salud y educación concentran en conjunto el 29% del total de los recursos.
Para educación se destinarán S/ 35,758 millones, un incremento de 7.9% respecto del presupuesto inicial del 2021, para financiar principalmente seis ejes estratégicos: retorno a la presencialidad con S/ 2,745 millones, desarrollo profesional docente con S/ 1,432, innovación tecnológica, con S/ 593 millones, educación superior con S/ 5,749 millones, atención integral de poblaciones vulnerables con S/ 1,060 millones y descentralización, con S/ 17,792 millones para los Gobiernos Regionales y Locales.
En el sector salud, el presupuesto es de S/ 22,207 millones para el año 2022, un alza de 5.8%. Se financiará las acciones de cinco ejes: atención de la emergencia sanitaria con S/ 1,104 millones, acceso al cuidado y atención integral en salud con S/ 1,114 millones, medidas para el personal de salud con S/ 3,993 millones, inversiones estratégicas en salud con S/ 979 millones y descentralización, con S/ 9,561 millones.
El presupuesto para gobiernos regionales es de S/ 35 552 millones para el año 2022, que representa un aumento de S/ 1,592 millones, mientras en los gobiernos locales es de S/ 21,571 millones, mayor en S/ 3,543 millones.
