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Las señales de inflación están aumentando y un número creciente de empresas orientadas al consumidor han advertido los últimos días que la escasez de suministros y los obstáculos logísticos podrían obligarlas a aumentar los precios.
En los datos de las encuestas están comenzando a aparecer los inventarios ajustados de materiales tan variados como semiconductores, acero, madera y algodón, y los fabricantes en Europa y Estados Unidos registran esta semana retrasos récord y mayores precios de los insumos a medida que luchan por reponer las existencias y mantenerse al día con la aceleración de la demanda de los consumidores.
A medida que los productos básicos se vuelven cada vez más caros, la mayor pregunta para los responsables de formular las políticas y para los mercados es si la aceleración de la inflación es algo transitorio o no. El aumento de los precios y el potencial de una respuesta de los bancos centrales encabezó la lista de preocupaciones de los administradores de dinero encuestados por Bank of America Corp.
Muchos economistas y banqueros centrales, desde la Reserva Federal hacia abajo, sostienen que los aumentos de precios son temporales y se verán frenados por fuerzas como la preocupación por el coronavirus y el desempleo. Los inversionistas permanecen escépticos, mientras que empresas como Nestlé SA y Colgate-Palmolive Co. ya anunciaron que necesitarán subir los precios.
La secretaria del Tesoro de EE.UU., Janet Yellen, quien también fue presidenta de la Fed, ingresó al debate el martes cuando conmocionó a los mercados con la observación de que las tasas probablemente subirán a medida que aumente el gasto público. Luego aclaró que ella no estaba prediciendo ni recomendando un aumento.
El índice Bloomberg Commodity Spot Index, que sigue a 23 productos básicos, alcanzó su nivel más alto en casi una década. Eso ha empujado un a indicador global de precios de producción manufacturera a su punto más alto desde el 2009, y los precios al productor de EE.UU. a niveles no vistos desde el 2008, según datos de JPMorgan Chase & Co. y IHS Markit.
Los analistas de JPMorgan también estiman que los precios de importación de energía y productos no alimentarios en las economías más grandes aumentaron casi un 4% en el primer trimestre, el mayor incremento en tres años.
El análisis de IHS Markit sobre el petróleo, los productos químicos, el acero, el cobre, el zinc, la madera, la pulpa y el caucho proyecta que los aumentos de precios se desvanecerán hacia fin de año.
Mientras tanto, estrategas de Blackrock Investment Institute escribieron el lunes que prevén que los precios al consumidor en EE.UU. aumenten poco menos de 3% en promedio entre el 2025 y 2030, aunque ese ritmo “aún está infravalorado por los mercados”.
El escenario de una inflación más alta por más tiempo hacia el 2022 a menudo se basa en los billones de dólares que se inyectan en proyectos de infraestructura a nivel mundial en un entorno de bajas tasas de interés, en particular en EE.UU. Eso ha acelerado un repunte de las materias primas, a medida que las principales economías se recuperan de la pandemia en medio de crecientes signos de escasez en varios mercados.
Algunas empresas han descubierto que no pueden darse el lujo de esperar a que pasen los aumentos “temporales”. Eso significa que los consumidores pueden esperar costos más altos para un rango de artículos de uso diario, como bolsas de basura y ropa para niños.
