El peso mexicano es la moneda más afectada por las ventas en los mercados de divisas, a medida que los administradores de dinero aumentan las apuestas a que Donald Trump logrará un segundo mandato en la Casa Blanca tras el intento de asesinato del fin de semana.
La moneda llegó a caer hasta un 1.3% el lunes, antes de frenar su descenso para cotizar a 17.8 por dólar. Las medidas de volatilidad esperada del peso subieron ya que la moneda enfrenta una doble amenaza: la retórica electoral de Trump y una serie de cambios políticos en México después de que el partido gobernante de izquierda obtuviera una supermayoría en el Congreso el mes pasado.
“Somos bajistas sobre las perspectivas del peso si Trump es reelegido”, dijo Aroop Chatterjee, estratega macro de Wells Fargo en Nueva York. Si bien la amplia propuesta arancelaria del candidato republicano y los llamados a frenar la inmigración a menudo provocan caídas repentinas en el mercado de divisas, “seguimos más preocupados por el contexto interno en México después de las elecciones de junio, que han abierto la puerta a cambios institucionales radicales”.
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Las compras de dólares forman parte del llamado “Trump trade”, una estrategia que apuesta a que un segundo mandato del expresidente llevará a un proteccionismo comercial, altos déficits y presiones inflacionarias que hundirán los bonos a más largo plazo y empinarán la curva de rendimientos del Tesoro estadounidense. Eso ha perjudicado al peso.
En México, sin embargo, los operadores están enfocados en setiembre, cuando el presidente Andrés Manuel López Obrador se superpondrá con el nuevo Congreso antes de que su sucesora asuma el cargo. Ha propuesto cambios a los sistemas judicial, de pensiones y electoral.
“La gente no está mirando el panorama general aquí”, dijo Thierry Wizman, director de divisas globales y estratega de tasas de interés de Macquarie Futures. “Si la historia sigue siendo de desglobalización, y México no adopta ninguna política radical para disuadir la inversión, eso debería seguir apoyando al peso”.
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Además, durante el primer mandato de Trump, el peso subió más de un 10% frente al dólar, superando a muchos de sus principales pares. El avance, según los analistas, se parecía más a un repunte de alivio que se aceleró cuando quedó claro que la versión de Trump de un acuerdo comercial de América del Norte incluiría a México.
“Las políticas comerciales de Trump podrían acabar teniendo más matices en la práctica”, dijo Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB, quien agregó que sus propuestas arancelarias “podrían tener más ladridos que mordiscos”.
Repunte de peso paralelo argentino
El peso argentino se encaminaba hacia su mayor ganancia en un día en el mercado paralelo desde que el presidente Javier Milei asumió el cargo ya que su Gobierno comenzó a vender dólares en un esfuerzo por controlar aún más la inflación.
El peso paralelo avanzó más de 8.1% para cotizar a 1,291 pesos por dólar a las 4 p.m. del lunes, hora de Buenos Aires. El Gobierno de Milei comenzó a intervenir el lunes en el mercado paralelo para cerrar la brecha con el tipo oficial, que está en 922 pesos por dólar, y reducir la inflación, que ronda el 270% anual.
El Gobierno no ha anunciado cuánto vendió en el mercado paralelo.
Si bien la medida iba camino de reducir la brecha entre los diferentes tipos de cambio de Argentina el primer día, corre el riesgo de avivar preocupaciones de que la política sea una solución de corto plazo. A largo plazo, dicen los inversionistas, desacelerará el ritmo al que el Gobierno está acumulando reservas extranjeras, una herramienta en la que Milei confía para pagar a los acreedores extranjeros y un paso esencial antes de levantar los controles de capital.
“Es otro desvío en el régimen transitorio cambiario”, dijo Alejandro Cuadrado, estratega para América Latina del Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA. “La intervención no es sostenible, menos aún si se hace a expensas de las reservas”.
Los bonos soberanos en dólares figuraron entre los de peor desempeño en los mercados emergentes el lunes, con deuda que cayó al menos 0,50 centavos por dólar a lo largo de la curva, según precios indicativos compilados por Bloomberg.
La política de intervención fue anunciada el sábado por Milei y el ministro de Economía, Luis Caputo, quien dijo que compensaría la emisión de pesos generada por las compras de billetes verdes en el mercado cambiario oficial.
Si bien el peso flota libremente, el tipo de cambio oficial está estrictamente controlado por el banco central.
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