Prima AFP: Fondo 3 redujo posición en renta variable y se fue más a caja ante coyuntura

El aumento de tasas por muchos bancos centrales a nivel global, y actualmente los temores de recesión en Estados Unidos, han impactado a los mercados tanto a nivel local como externo. Reflejo de ello es la caída del S&P500 en más de 20% en el primer semestre y del Índice S&P/BVL Perú General en alrededor de 13%, situación que afecta a los portafolios de los fondos de pensiones.

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Corpancho señaló que, para el caso de Prima AFP, ante la coyuntura bajista en los mercados que vio en los últimos meses, se ha optado por una posición menos invertida en renta variable local y global en comparación a lo que se tenía en el 2021 para los fondos 2 y 3.

“Esto ha conllevado a que la caída sea mucho menor a lo que se ha visto en los activos. Hoy tenemos, en los fondos 2 y 3, alrededor de un 60% de la posición que se tenía en renta variable el año pasado. En el 2021 se estuvo casi al límite de inversión en renta variable en ambos fondos”, anotó.

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Asimismo, indicó que por la reducción en renta variable pasó la necesidad de tener el dinero más líquido o en caja, a través de instrumentos financieros de corto plazo como depósitos a plazo, en línea con las mayores tasas que hay en el mercado.

“Hoy en día las tasas de interés son mucho más altas, por lo que, al reinvertir la caja a estos tipos (de interés) se ha tratado de proteger los retornos de los portafolios. En el fondo 3 estamos teniendo niveles entre 15% y 18% de caja, que no se tenía hace años. Los fondos de pensiones han caído de manera pareja entre 8% y 10% este año, mientras que las bolsas están 20% abajo (en referencia al S&P500). Se ha podido sopesar en parte el efecto con la reasignación de recursos”, apuntó.

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Agregó que en el corto plazo se planea tener un poco más de caja, pero teniendo en cuenta que se apunta a retomar la posición en renta variable sobre todo si hay oportunidades de inversión hacia el 2023 con los activos “baratos”.

“Lo importante es que ahora los precios de los activos están baratos, por lo que puede haber un espacio importante para que se puedan captar retornos. Los aportes nuevos más la caja que se tiene disponible se debería reinvertir en renta variable, pero gradualmente”, manifestó.

Aún es difícil saber cómo terminará la rentabilidad de los fondos a fines de año, pues hay mucha volatilidad. Se podría ir recuperando la caída de 10% que se ha visto hasta ahora, y tener retornos positivos hacia adelante, señaló.

“No se sabe si los fondos cerrarán negativos, porque aún quedan más de cinco meses para que los mercados reviertan, según vayan las expectativas sobre la economía global. Hay factores como una mayor actividad de China que podrían impactar en la bolsa peruana, por ejemplo. En el 2023, para los fondos 2 y 3, debería haber retornos positivos e interesantes, pues la bolsa foránea y local están descontadas para lo que vale”, puntualizó.

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¿Quedarse en el Fondo 3?

Este es el momento donde habría más incentivos para ir al fondo de más riesgo (Fondo 3), pues los activos están baratos. Sin embargo, dependerá también de cuánto represente el fondo del patrimonio de la persona y la edad que esta tenga, señaló Corpancho.

“Si se trata de una persona joven, que recién se incorpora al mercado laboral, la recomendación es estar en el Fondo 3 sobre todo ahora. Esto independientemente de si el fondo significa un gran porcentaje del patrimonio. Del mismo modo, si se tiene 55 años, y el fondo representa muy poco del patrimonio personal, digamos un 5%, entonces no estaría mal persistir en el Fondo 3 bajo el actual contexto”, indicó.

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Por otro lado, mencionó también que de tratarse de una persona de edad avanzada, y con un fondo que represente, por ejemplo, el 80% de su patrimonio, sí se debería estar en una opción más conservadora. “Debe haber una gestión patrimonial. En estos casos se tiene que apuntar a preservar el patrimonio, y por lo tanto, no arriesgarlo”, anotó.

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