Nexa Resources: Los resultados de la minera al cuarto trimestre del 2021

Los ingresos de Nexa Resources avanzaron 6.8% a/a (+3.5 t/t) dada el alza en la cotización de los metales base, parcialmente contrarrestados por un menor volumen de venta en el trimestre.

Se registraron mayores precios para el zinc (+28.0% a/a), cobre (+35.3% a/a) y plomo (+22.6% a/a), y una caída de 4.3% a/a y 4.2% a/a en la cotización de plata y oro, respectivamente. En cuanto a la producción por metal, se registró un retroceso en zinc (-11.8% a/a) y cobre (-17.7%), frente al incremento en oro (+56.9% a/a), plata (+8.5% a/a) y plomo (+1.5% a/a).

En el cuarto trimestre del 2021, el EBITDA ajustado de Nexa Resources se ubicó por debajo de las estimaciones de Inteligo, alcanzando los US$ 136 millones (-22.8% a/a), debido a los mayores costos operativos.

Estos se explican por el aumento en actividades de mantenimiento y el incremento en gastos de exploración y evaluación de proyectos. Sin embargo, el EBITDA acumulado al cierre del 2021 alcanzó un récord histórico de US$ 704 millones (+74.7% a/a), atribuido al aumento de los precios de los metales e incremento en la venta de subproductos.

En el 2022, Inteligo estima que la producción de zinc disminuirá un 5% a/a, debido a la menor producción esperada en Cerro Lindo y la reducción temporal de la capacidad de producción diaria en Vazante debido a las fuertes lluvias en el estado de Minas Gerais.

Si bien Inteligo espera que Nexa Resources continúe la tendencia alcista en su nivel de utilidades, principalmente impulsada por la expectativa optimista en la cotización de los metales, el desempeño durante el año estará sujeto a la política de costos que adopte la compañía y la continuidad de la coyuntura favorable para el zinc.