Caída del 5% de los Índices Americanos, tras sorpresa en la tasa de interés

R. Washington Lopez Aguilar

El día de mañana la Reserva Federal  anunciará por penúltima vez en el año respecto al anuncio de  su decisión respecto a la disminución de la tasa de interés.

Como podemos observar existe un nivel de confianza en el mercado del 95% respecto a una disminución el día de mañana, que se ha ido incrementando por malos datos macroeconómicos que ha reflejado EE.UU. en los últimos meses y una inflación que se mantiene debajo del 2% .

Sin embargo, recordemos que los mercados son irracionales y no racionales, hemos visualizado reiteradas veces estos efectos coyunturales de alta confianza tasa de interés y un comportamiento del mercado totalmente al revés de lo que marcan los fundamentos, en mayor relación con el Oro, para mayor información puede revisar este articulo

https://gestion.pe/blog/bullabear-by-ruartes-reports/2019/07/que-oportunidades-de-inversion-podemos-detectar-tras-una-disminucion-en-la-tasa-de-interes-en-eeuu.html

Pues, en esta oportunidad realizaremos nuestro análisis al mercado americano, en donde creemos se encuentra la oportunidad siempre y cuando tengas una buena lectura del mismo, desde nuestra perspectiva técnica, creemos que los índices ya han descontado la noticia de tasa de interés y es uno de los motivos principales que ha impulsado a escalar a nuevos máximos históricos al SP&500, por lo cual proyectamos que el mercado con el conocimiento de la noticia no va tener mayor impacto o efecto, creemos que la sorpresa estará en el discurso de Powell o en una decisión que sorprenda a todos los inversores.

1.       Perspectiva Técnica

Recordemos el 31.07 de este año en donde Powell disminuyó la tasa de interés de 2.5% a 2.25%, el SP&500 registraba máximos históricos de 3.027 pts y el nivel de confianza respecto a la disminución de la tasa registraba por encima del 90%, pues como podemos observar el mercado corrigió fuertemente los próximos días en 6.5% aprox, debido al mensaje que genero Powell al mercado, generando incertidumbre respecto si va continuar disminuyendo la tasa de interés.

Pues, este escenario se nos hace muy conocido con lo que ocurre actualmente, recordemos que Powell cuando empezó el proceso de reducción de tasas de interés, declaró firmemente que esto era un ajuste temporal de la política monetaria contractiva, más no un cambio de tendencia a un Quantitative Easing. Considerando que la credibilidad es un activo muy importante para mantener el impacto de la política monetaria, proyectamos ponga un freno a esta reducción de tasas y el día de mañana sea el último recorte o inclusive no exista un recorte en la tasa de interés.

Adicional a ello, tenemos favor de esta postura, el alivio de la guerra comercial entre China y Estados Unidos, la postergación de la salida de Inglaterra de la Unión Europea y el desempleo americano en niveles mínimos, por lo cual no nos sorprendería un cambio radical en la decisión.

En realidad, tanto 1995 como 1998 hubieron tres recortes de tasas en el año de 25 puntos básicos, escenarios que se consideraron en gran medida como un ajuste de mitad de ciclo y luego la Fed se detuvo por más que las expectativas proyectaban un cuarto recorte; escenario muy similar al actual, recordemos que la Reserva ya recorto tres veces la tasa de interés en lo que va del año, por lo cual se respetara esta lógica?

2.       Escenarios

Creemos que si la FED no recorta la tasa de interés, decepcionara a los mercados profundamente generando una corrección del 3% al 5%, dependiendo de cómo se comunique la decisión.

Por otro lado, si disminuye la tasa de acuerdo a lo esperado, la tendencia será determinada por lo que manifieste en el anuncio, pues si manifiesta que es el último recorte hasta el próximo año, ello también llevaría a una caída importante pero más leve de los mercados.

En conclusión, nuestros ambos escenarios proyectados visualizamos una próxima caída para el mercado americano, sea con una sorpresa agresiva o con un discurso determinante que finaliza con los recortes de la tasa en el futuro.

3.       Análisis Técnico – Oportunidad

Desde la perspectiva técnica, visualizamos una cuña en onda 5 de E) el cual está próximo a finalizar y a realizar el cambio de tendencia e inflexión, creemos que si el SP&500 perfora los mínimos de 3027 pts – 3000 pts el patrón técnico estaría confirmado y la corrección a niveles de 2.940 pts 2.850 pts se confirmaría de acuerdo a la agresividad del proceso correctivo.

Para monetizar esta oportunidad sin lugar a duda recomendamos a los inversores que crean en esta visión comprar TVIX, activo que tiene un potencial de duplicar su precio esta corrección del mercado americano, actualmente el TVIX se encuentra en mínimos históricos, una coyuntura que no volverán a visualizar en las próximas décadas.