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Débora Dongo-Soria Saito
Citi pronostica una desaceleración de la economía global para 2019 y 2020. “Mientras que la economía global creció 3.3% en 2017 y 3.2% en 2018, ya nosotros estamos pronosticando un crecimiento de 2.7% este año”, dijo Ernesto Revilla, director de Latam Economics en Citi.
Sin embargo, explicó que se trata de una desaceleración gradual que calificó de “no preocupante”. En 2020 el crecimiento debería ser el mismo de 2019. “No tenemos un pronóstico de recesión”, precisó. Esto debido a que los datos de consumo y del mercado laboral en Estados Unidos siguen relativamente fuertes.
“El mercado laboral es sumamente dinámico, crea muchísimos empleos mes a mes, y eso le da soporte al consumo de Estados Unidos”, explicó el economista.
Para el caso de Latinoamérica, Revilla dijo que hay mayor incertidumbre, aunque esta responde a temas idiosincráticos y locales. En ese sentido, señaló que Latinoamérica se ha dividido en dos grandes grupos: los países andinos, a los que calificó como estrellas, y Brasil y México, cuya caída en la expectativa de crecimiento ha sido muy pronunciada.
Por ejemplo, Citi pronostica para Perú un crecimiento de 3% para este año y de 3.6% para el próximo, mientras que le da un 0.7% a Brasil y 0.2% a México.
La buena noticia, destacó, es que la inflación regional está controlada en niveles bajos en la gran mayoría de países, con la clara excepción de Argentina. “Lo que hacen las inflaciones bajas y estables combinadas con un crecimiento débil, es permitir a los bancos centrales el espacio para bajar tasas de interés. Y estamos viendo una perspectiva donde todos los bancos centrales de la región están bajando tasas de interés, unos de manera más agresiva, otros de manera cautelosa”, explicó Revilla.
Pese a un escenario de no recesión, Revilla señaló que hay riesgos, como la incertidumbre sobre la guerra comercial entre Estados Unidos y China y las implicancias de esta en la región, aunque precisó que el escenario base es que ambos países lleguen a un arreglo porque está en el interés de ambos. Eso es especialmente notorio en el caso de Donald Trump, quien busca la reelección presidencial el próximo año.
En el mediano plazo, el equipo de commodities de Citi ve que el precio del petróleo tenderá hacia abajo (aproximadamente US$ 10 o US$ 12 menos). Eso es mala noticia para los países productores de petróleo en la región, pues recibirán menos ingresos fiscales, pero para los países consumidores es una buena noticia.
Para los otros commodities, el escenario es estable, sobre todo el cobre y los commodities agrícolas. “El petróleo es donde vemos mayor cambio por temas de mayor oferta y menor demanda”.
Otro riesgo de que el consumo y la inversión sean más débiles, quizás provocando una recesión, es el ruído que ha habido sobre el tema en la prensa. “Puede haber una recesión autocumplida. Tanto estamos discutiendo una recesión porque, por ejemplo la curva de rendimiento está invertida, que los que toman decisiones de inversión o de consumo, podrían ser más cautos. Eso ya ha sucedido en el pasado”, indicó.