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En lo que va del año, los operadores de Goldman Sachs Group Inc. ya han generado cientos de millones de dólares gracias a la inflación, dado que el gigante de Wall Street se beneficia del alza de los precios al consumidor en Europa que se acentuó con la guerra.
El banco generó alrededor de US$ 300 millones en el primer trimestre a partir de la negociación de bonos y derivados vinculados a la inflación, casi el doble de la cifra correspondiente al mismo período hace un año, según una persona familiarizada con el asunto. Los operadores del banco ganaron gran parte del dinero a partir de transacciones basadas en euros, un mercado que ya estaba en crecimiento y que se disparó a niveles sin precedentes desde la invasión de Rusia a Ucrania, indicó la persona.
El aumento de los precios al consumidor tras los cierres desde el año pasado puede haber generado una crisis mundial del costo de vida, pero se convirtió en una mina de oro para los operadores cuyo foco está en la inflación. Goldman Sachs generó alrededor de US$ 450 millones con este tipo de operaciones durante todo el 2021, el doble de las cantidades de años anteriores, informó Bloomberg en febrero.
Sebastian Howell, portavoz de Goldman Sachs en Londres, declinó comentar.
En marzo, la inflación de la eurozona superó las previsiones de los analistas, alcanzando el 7.5%, la tasa interanual más alta en la historia de la moneda única. Familias y empresas de toda la Unión Europea se han visto afectadas por aumentos en los costos de la energía ya que la invasión rusa perturba el acceso del continente a petróleo y gas, empeorando una crisis en el costo de las materias primas que inició el año pasado.
El alza de los precios ha obligado a Gobiernos de todo el bloque a dedicar miles de millones de dólares a programas de ayuda. El Banco Central Europeo podría aumentar las tasas de interés para hacer frente a la inflación que ahora triplica con creces su meta del 2%. En Francia, Marine Le Pen ha abordado el tema en su campaña para vencer al presidente Emmanuel Macron en las elecciones que empiezan este domingo.
Los inversionistas buscaron proteger sus participaciones y especular sobre ganancias a corto plazo. El costo de opciones que pagan si la inflación supera el 2% —que en el mercado se percibe como una forma de seguro— ha subido a niveles nunca antes vistos.
Para Goldman Sachs, la volatilidad geopolítica ha significado más ganancia. Nikhil Choraria, que ayuda a supervisar las negociaciones vinculadas a la inflación en Londres, ha prosperado al prever el aumento de los precios en el continente.
Choraria se ha enfocado en derivados vinculados a la inflación a corto plazo o “front-end”, dijo la persona. Este mercado se volvió cada vez más volátil durante el primer trimestre cuando los tanques rusos entraban a Ucrania, según Michael Riddell, que administra unos US$ 8,000 millones en Allianz Global Investors. Este tipo de incertidumbre puede generarle mucho dinero a los operadores, comentó.
“No es inusual que las mesas de negociación de los bancos ganen dinero cuando hay grandes casos de volatilidad, aunque algunas también pueden perder dinero si quedan atrapadas del lado equivocado”, dijo Riddell.