Recortes de petróleo de OPEP+ causarían un ajuste de reservas

Después de converger en octubre, las previsiones de demanda de petróleo para el 2022 de la Agencia Internacional de Energía, la Administración de Información Energética de Estados Unidos y la Organización de Países Exportadores de Petróleo volvieron a divergir este mes.

Si bien los dos grupos centrados en el consumidor aumentaron sus evaluaciones de la demanda, los pronosticadores de la OPEP continuaron volviéndose más pesimistas y ahora, por primera vez este año, son los más pesimistas de los tres grupos. Eso puede explicar por qué la OPEP y sus aliados decidieron reducir su objetivo de producción cuando se reunieron el mes pasado.

Una perspectiva económica en deterioro en medio de una inflación desenfrenada, la actual política de COVID cero de China y la invasión a Ucrania por parte de Rusia están pesando sobre las perspectivas de demanda de petróleo. Si bien la AIE y la EIA redujeron rápidamente sus pronósticos sobre la demanda de petróleo después de que las tropas de Moscú cruzaran la frontera en febrero, los analistas de la OPEP han respondido mucho más lentamente.

Para octubre, los tres grupos habían convergido en una cifra de poco más de 99.6 millones de barriles por día como promedio del año, pero los analistas del grupo productor continuaron recortando su pronóstico en el último informe, mientras que la AIE y la EIA aumentaron el suyo, ampliando nuevamente la brecha. Aun así, la diferencia entre la previsión más alta y la más baja es de apenas 260,000 barriles diarios, o el 0.26% de la demanda total.

Pero este aparente acuerdo sobre una cifra promedio anual esconde algunas diferencias mucho mayores en sus puntos de vista sobre el trimestre actual y el próximo.

La AIE prevé que la demanda de petróleo se contraerá en términos interanuales en el último trimestre del 2022 y crecerá solo una pequeña cantidad a principios del próximo año. La EIA y la OPEP tienen una visión mucho más positiva del consumo de petróleo, con un crecimiento de alrededor de 750,000 barriles por día este trimestre, aumentando a alrededor de 2 millones de barriles por día en los primeros tres meses del próximo año.

Las previsiones convergen brevemente para el segundo trimestre de 2023 antes de volver a divergir para la segunda mitad del año, para cuando Estados Unidos está adoptando una visión más pesimista.

Los diferentes puntos de vista sobre la demanda tienen implicaciones para las decisiones de producción del grupo de productores de la OPEP+, que une a los 13 miembros de la organización con 10 países aliados. Cuando se reunieron por última vez, a principios de octubre, la alianza decidió reducir su objetivo de producción en 2 millones de barriles por día a partir de principios de noviembre.

El recorte real en la producción será mucho más pequeño, ya que muchos de los miembros del grupo ya bombean cantidades inferiores a sus objetivos. Algunos de los recortes reales que se esperan de países como Arabia Saudita, Kuwait y Emiratos Árabes Unidos se compensarán con un aumento de la producción de Kazajistán y Nigeria.

Los miembros de la alianza OPEP bombearon 29.5 millones de barriles de crudo por día el mes pasado, según datos recopilados de las fuentes secundarias que utilizan para monitorear los niveles de producción.

Mantener su producción estable en ese nivel daría como resultado pequeños aumentos en los inventarios mundiales de petróleo, con un promedio de menos de 200,000 barriles por día, durante el trimestre actual y durante la primera mitad del próximo año.