Operadores lidian con volatilidad completamente nueva de bonos

Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron el miércoles después de que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, sugiriera el martes que una inflación obstinadamente alta justificaba aumentar el ritmo del endurecimiento de las políticas.

Eso hizo que el mercado revirtiera el curso después de que los rendimientos de referencia a 10 años cayeran a un mínimo de dos meses esta semana debido a temores sobre la resistencia de la variante ómicron a las vacunas existentes.

La agitación en la negociación de bonos amenaza con intensificar el nerviosismo que se ha extendido por los mercados financieros a medida que la recuperación de la pandemia amenaza con descarrilarse. Cuanto mayor sea la volatilidad del mercado de deuda, mayor será la posibilidad de que se filtre para desequilibrar las acciones, que aún no están lejos de máximos históricos pese a las caídas de esta semana.

Los fondos de cobertura han sufrido pérdidas en los últimos meses cuando los rendimientos de los bonos repentinamente subieron ante apuestas de inflación. Luego, cuando los inversionistas adelantaron las apuestas de alzas de tasas, los bancos centrales rechazaron esas expectativas para hacer bajar los rendimientos.

Después de insistir durante meses en que la inflación probablemente sería transitoria, Powell dijo en testimonio ante el Comité Bancario del Senado que era hora de retirar el plazo y posiblemente que la Fed se moviera más rápidamente hacia el aumento de las tasas de interés al cerrar su programa de compra de activos más rápidamente.

La nueva variante del coronavirus, que la semana pasada causó un susto en términos de crecimiento, también tiene potencial inflacionario al empeorar los problemas de la cadena de suministro, dijo.

Eso llevó a los mercados monetarios a aumentar las apuestas de alza de tasas, y operadores apostaron por dos aumentos de tasas de la Fed para noviembre. El cambio también tiene implicaciones para otros bancos centrales.