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Un análisis de la consultora Auctus Advisors reveló hoy que la producción de la canadiense PetroTal Corp en el segundo trimestre del 2021, así como la posición de caja y las cuentas por pagar corrientes al cierre de junio, están muy cerca a lo indicado anteriormente.
La producción actual de 8,655 bbl / d continúa restringida debido a demoras operativas en una de las bombas de refuerzo de eliminación de agua, lo que reduce las tasas de eliminación de agua y la producción de petróleo.
Ahora se espera que las modificaciones de eliminación de agua se completen en setiembre, y la capacidad de eliminación de agua ya esté regresado a un estimado de 80,000 bbl / d con agua que ahora se está inyectando en ambos pozos 2WD y 3WD.
Se está instalando una nueva conexión de tubería de 10 pulgadas a los tanques de agua de la instalación para aumentar las tasas de inyección de agua. Cuando esté terminado, la capacidad total de eliminación de agua disponible será de 100,000 bbl / d.
Se completó la perforación del pozo BN-8H y se espera que el pozo contribuya a la producción a partir de setiembre, lo que permitirá que la producción crezca a más de 13,000 bbl / d.
Sin embargo, debido a las demoras en la perforación y el tiempo que tomó reparar la bomba de refuerzo, el pronóstico de producción del tercer trimestre del 2021 se redujo de 11.75 mbbl / d a 9.7 mbbl / d. Esto tiene un efecto compuesto en la producción del cuarto trimestre del presente que ahora se espera que sea de unos 16.0 mbbl / d en lugar de unos 17.0 mbbl / d, ya que el pozo de desarrollo BN-10W se pondrá en producción en enero del 2022 en lugar de diciembre del 2021.
El pronóstico de gasto de capital para el año fiscal 2021 se mantiene en aproximadamente US$ 100 mm. El costo del pozo de desarrollo BN-10W sigue estando incluido en gran medida en el programa de inversiones de capital del año fiscal 2021.
“La pequeña demora tiene un impacto insignificante en nuestro ReNAV de £ 0.65 por acción, ya que el pronóstico de producción general del año fiscal 2021 solo se ha reducido de 11-12 mbbl / d a 10-11 mbbl / d. Mantenemos nuestro precio objetivo de 0.65 libras esterlinas por acción”, dijo la consultora.
Resiliencia a disrupción reciente
Si bien ha habido algunas disputas sociales nuevas que cerraron la Estación 1 del Oleoducto Norperuano (ONP) de Petroperú cerca de Saramurillo a fines de julio, las ventas no se han visto afectadas ya que la compañía ha asegurado dos envíos consecutivos de carga de unos 240,000 bbl a Brasil en el tercer trimestre del 2021.
“Consideramos que la capacidad de recuperación de las operaciones y ventas de la empresa a la luz de esto son muy alentadoras”, anotó Auctus Advisors.
Propuesta de valor sin cambios
Incluso con una producción ligeramente menor en el 2021, las acciones se negocian a múltiplos de EV / DACF de solo 2.0x en el 2021 y 0.5x en el 2022. “En YE23, continuamos pronosticando un EV negativo (es decir, efectivo neto> capitalización de mercado) en el caso de reservas 2P”, agregó.
