HMC Capital eleva préstamos privados a empresas medianas en región andina

HMC Capital aumentará la entrega de préstamos privados en la región andina, con lo que llenará el vacío que dejaron los bancos tradicionales a medida que la desaceleración económica y las regulaciones más estrictas reducen las opciones de financiamiento para las empresas medianas.

La firma con sede en Santiago, que antiguos socios de la empresa de servicios financieros Larraín Vial fundaron en el 2009, planea recaudar hasta US$ 300 millones en los próximos 12 a 18 meses para otorgar préstamos en ese sector, con lo que amplía su cartera a cerca de US$ 435 millones, informó Daniel Dancourt, socio de gestión de inversiones, en una entrevista desde Lima.

HMC, que administra US$ 10,000 millones divididos entre varias estrategias de activos alternativos, intentará recaudar fondos de instituciones que buscan inversiones que superen la deuda del gobierno, que en promedio genera rendimientos de aproximadamente 5 puntos porcentuales menos que los préstamos privados.

En Perú, por ejemplo, eso se traduce en alrededor de 8% en términos de dólares, señaló Dancourt.

"Los requisitos reglamentarios después de la crisis del 2008 han provocado que para los bancos tradicionales sea más costoso ofrecer acceso a empresas medianas. El ciclo económico tampoco ha ayudado a estas empresas", comentó Dancourt.

La demanda de préstamos privados debería beneficiarse de la reciente desregulación en Chile que permite a las administradoras de fondos de pensiones privadas, que se conocen a nivel local como AFP, invertir en activos alternativos, incluida la deuda privada. La categoría ha experimentado un gran auge.

Los activos en fondos de inversión chilenos que se centran en la deuda privada pasaron de US$ 37 millones en el 2011 a US$ 1,620 millones en junio, según datos de la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (Acafi).

La desaceleración en los préstamos tradicionales ha permitido estimular el crecimiento de los préstamos privados. En Chile, los préstamos tradicionales se están recuperando este año después de varios años de lento crecimiento. Los préstamos comerciales aumentaron 6.9% en setiembre con respecto al año anterior, luego de experimentar un crecimiento de 0.8% el año antepasado.

En Perú, los préstamos a las empresas avanzaron un 7.3% durante el mismo período, pero los préstamos a las empresas medianas solo se elevaron un 2.8%, según datos del Banco Central del país.

Por otro lado, el crecimiento de los préstamos comerciales de Colombia se desaceleró a 3.4% en setiembre en comparación con el 12% de hace dos años y un máximo de 29% en el 2006, consignan datos del Banco Central de la nación.

Señales de alerta
El crecimiento en la industria ha provocado señales de alerta de algunos reguladores. El Banco Central de Chile, en su Informe de Estabilidad Financiera del 2015, dedicó un capítulo al aumento de la deuda privada y advirtió que la "banca paralela" enfrenta los mismos riesgos que los bancos tradicionales.

A nivel mundial, la denominada industria bancaria en la sombra totalizó alrededor de US$ 45 billones en activos en el 2016, de acuerdo con un informe del Consejo de Estabilidad Financiera.

Dancourt señala que HMC presta dinero donde los bancos tradicionales no lo hacen. En Perú, en lugar de otorgar préstamos directos, HMC a veces aconseja a las empresas más pequeñas cómo emitir bonos locales, que adquieren y comercializan en el mercado secundario. HMC tampoco usa el apalancamiento para aumentar los rendimientos, por lo tanto, si las empresas incumplen el pago de sus préstamos, solo los inversionistas en el fondo sufrirán pérdidas, dijo.