El ahorro en los tiempos de coronavirus

Marcelo Rondoy López, estudiante de Economía de la Universidad del Pacífico

A inicios de abril se emitió el Decreto de Urgencia N° 034-2020, el cual posibilita que los aportantes soliciten un retiro de hasta S/2000 de sus aportes a las AFP. La controversia que devino de esta medida ha sido innegable y duradera. Así, el 01 de mayo, mediante la Ley Nº 31017, publicada en el Diario Oficial El Peruano, el Congreso autorizó el retiro de hasta el 25% del total de los fondos acumulados de los afiliados al Sistema Privado de Pensiones. Ante esto, resulta pertinente discutir sobre el rol del ahorro y, sobre todo, las razones por las cuales es tan crucial en esta pandemia.

Los economistas consideran al ahorro como uno de los principales determinantes del crecimiento económico, dado que permite que se genere un mayor nivel de inversión. Vale preguntarse, sin embargo, ¿por qué es importante para las personas tener que ahorrar? En teoría, cuando uno ahorra renuncia a parte de su consumo presente para, en el futuro, poder consumir más. Un ejemplo puede ayudar a esclarecer lo anterior: si el día de hoy yo recibiese S/10 de ingresos y sé que el día de mañana recibiré solamente S/4; entonces es preferible que yo ahorre S/3 hoy y consuma el resto. De esta manera, podré consumir S/7 en ambos días y así evitar caídas abruptas en mi consumo. Esta breve explicación recoge la noción principal de la teoría del ingreso permanente desarrollada por el ganador del Premio Nobel de Economía Milton Friedman. En esencia, el objetivo de las personas será homogeneizar su consumo a lo largo de sus vidas, para evitar pasar periodos de escasez. Esto se logra, pues, gracias al ahorro.

No obstante, la teoría económica debe ser aterrizada y puesta en contexto para poder comprender mejor la realidad de los hogares en el Perú. El periodo de confinamiento se ha traducido en el cese de las actividades de la gran mayoría de negocios y empresas y, en consecuencia, las familias han percibido una reducción drástica de sus ingresos. Es prudente, entonces, utilizar parte del ahorro que hemos acumulado para aliviar este escenario de crisis y no presenciar una caída abrupta en nuestro consumo.

Si bien las medidas legales que permiten el acceso por parte de los ciudadanos a sus fondos de pensiones y, de ese modo, soportar la crisis son importantes; es menester discutir la razón por la cual queremos retirar un mayor porcentaje de nuestra AFP, aunque se torne tentadora, debe ser analizada con precaución. Para este fin, entender el rol que juega el mercado financiero en nuestros fondos resulta vital. Nuevamente, un ejemplo será de utilidad. Imaginemos que esos S/3 que decidí ahorrar se los confío a Emma para que los invierta. Existen dos escenarios: uno en el que para el día de mañana a Emma le “vaya bien” y logre transformar esos S/3 en S/5; y otro en el que le “vaya mal” y pierda S/1. En este último caso, tengo la opción de retirar mis S/2 mañana o esperar los días siguientes y ver si puedo recuperar esa pérdida. Esta es precisamente la lógica de quienes se oponen al retiro de las AFP. En el escenario actual, los mercados financieros experimentan “malos ratos” y el monto de las inversiones disminuye. Por lo tanto, si decidiésemos retirar nuestro fondo hoy y no esperar a que la crisis se solucione, estaríamos perdiendo dinero.

En conclusión, considerar todas las implicancias de tomar una decisión que concierna a variables macroeconómicas, que repercuten en nuestra calidad de vida a corto y largo plazo, como sucede con el ahorro, es vital.