Recuperación, pero aún no al galope

El INEI presentó los
resultados de la evolución del PBI de octubre y el crecimiento fue 5.4%, aunque
todavía lejos del nivel registrado hace un año, cuando las tasas mensuales
superaban el 6%.

Las últimas
encuestas de expectativas revelan también una mejora en el ánimo de las
empresas y de los consumidores, tal como mostramos en esta edición. Sin
embargo, siempre hay un pero. En noviembre, los resultados de la recaudación
del IGV, de la producción de electricidad y de las ventas de vehículos reflejan
que la desaceleración aún no se ha ido del todo.

En signo
contrario, se encuentra el crédito, que se ha incrementado en los últimos dos
meses, en parte por factores estacionales, como es el caso de la campaña
navideña.

Igualmente,
es alentador que la producción manufacturera no primaria haya mostrado un
repunte en octubre. El sector de bebidas gaseosas y aguas tuvo un crecimiento
en su producción de 11.3%.

Dado que la
actividad económica muestra resultados mixtos, el Banco Central proyecta ahora
un crecimiento más cercano al 5.1% al cierre del 2013.

La evolución
en el primer trimestre del 2014 será clave para vislumbrar lo que sucederá en
los próximos meses. Por ejemplo, en el sondeo realizado por GRM a 200
ejecutivos, el 44.5% considera que sus empresas invertirán más que en el 2013,
pero es un porcentaje menor a lo que estimaban cuando se les hizo similar
pregunta a fines del año pasado. Además en la misma encuesta el 51.5% cree que
el PBI crecerá menos del 5%.

Por eso, será
importante, a diferencia de lo que ocurrió en el verano pasado cuando se negaba
la desaceleración, no mostrar complacencia a las señales de recuperación y
mantener la presión tanto sobre el gobierno nacional como a nivel regional y municipal,
para que se continúe avanzando en destrabar los trámites de los proyectos de
inversión, se eviten las postergaciones de las concesiones y no se detenga la
implementación de las reformas iniciadas este año.

Un punto fundamental también
será facilitar las exportaciones, puesto que si la economía mundial continúa
mostrando mejores cifras, el comercio exterior será una de las puntas de lanza
para recobrar el dinamismo. Será  crucial asimismo evitar la incertidumbre
en los puestos claves del Gobierno, por lo que haría bien el Ejecutivo en no
dar señales equivocadas al mercado.