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Desaceleración en cifras
Aunque ya no hay duda de la desaceleración en la que se encuentra la economía peruana, conviene precisar algunas cifras correspondientes al primer semestre de 2014, reportadas por el BCRP.
En primer lugar veamos el cuadro 1 que muestra la variación del PBI en algunos sectores económicos. Los sectores primarios crecieron sólo 0.3%, mientras que los no primarios lo hicieron en 4.1%. Construcción, el hasta hace poco tiempo motor de la economía, creció 2.4%. La evolución económica no fue peor gracias al sector servicios, dentro del cual el sector financiero aumentó en 13.3%. Los resultados son claros: la desaceleración se explica por el PBI primario y dentro de los no primarios, por construcción y manufactura. El crecimiento de servicios de 6.1%, cuya ponderación en el total es 38.7%, “salvó” a la economía de una contracción del PBI.
Cuadro 1
Variación porcentual del PBI Primer Semestre 2014
|
SECTOR |
PONDERACIÓN |
VARIACIÓN % |
|
Agropecuario |
5.3 |
0.0 |
|
Pesca |
0.5 |
-4.2 |
|
Minería e Hidrocarburos |
12.1 |
0.1 |
|
Manufactura |
15.1 |
0.4 |
|
Construcción |
6.9 |
2.4 |
|
Comercio |
11.0 |
4.8 |
|
Servicios |
38.7 |
6.1 |
|
PBI primario |
21.1 |
0.3 |
|
PBI no primario |
78.9 |
4.1 |
Fuente: BCRP (2014)
En segundo lugar, veamos el comportamiento de la demanda, es decir, ¿quién compra lo producido? Así veremos qué componentes se han detenido. El cuadro 2 presenta la información.
Cuadro 2
Producto Bruto Interno por tipo de Gasto
(variaciones porcentuales)
|
|
1T 2014 |
2T 2014 |
|
Demanda interna |
4.0 |
2.2 |
|
Consumo Privado |
5.1 |
4.2 |
|
Inversión Privada |
0.9 |
-3.9 |
|
Consumo Público |
9.8 |
4.9 |
|
Inversión Pública |
7.9 |
-4.5 |
|
Exportaciones |
3.0 |
-5.1 |
|
Importaciones |
-0.7 |
-2.1 |
Fuente: BCRP (2014)
Tres factores explican el problema: inversión privada, exportaciones e inversión pública. La demanda interna y la externa (exportaciones) son los dos grandes componentes del gasto. El primero de ellos, luego de crecer 4.0% en el primer trimestre, solo lo hizo a 2.2% en el segundo; las exportaciones cayeron 5.1% en el segundo trimestre. Entonces, no podemos culpar sólo al entorno externo desfavorable de la desaceleración, pues gran parte de la explicación está en el lento crecimiento de la demanda interna, a pesar del enorme aumento en el crédito, tema tratado en una entrega anterior. La inversión privada mostró una reducción en el primer semestre y ello no sólo depende de la evolución de los mercados externos, ciertamente desfavorable. ¿Por qué entonces cayó la inversión privada? ¿Y la inversión pública? ¿Qué piensa usted amable lector?