Empresa Spin – off (empresa derivada, escindida o segregada)

Por: Dr. Enrique Louffat. Profesor Principal de ESAN Graduate School of Business

Una empresa spin-off es aquella que nace y se independiza de una empresa matriz, adquiriendo autonomía y personería jurídica, a efectos de brindar productos y/o servicios, o también desarrollar algunas operaciones o tecnologías, servir como parte de una cadena de valor integrada o surgir a raíz de una idea, tecnología o iniciativa interna que tiene probabilidades de crecimiento potencial. Algunas características básicas que forman su filosofía son la visión futura, la innovación, la generación de nuevas propuestas de valor, la flexibilidad y las capacidades que le permitan afrontar los desafíos y oportunidades de los nuevos contextos de negocios. Lo importante es que pueda generar valor, ser sustentable por sí misma y contribuir eventualmente al holding empresarial del cual nació.

Algunas razones para adoptar esta opción empresarial son las siguientes:

• Focalizarse en su actividad estratégica principal, considerando que existen actividades dentro de ella que quizás no generan valor en la medida esperada.
• Acceso a capital nuevo por parte de inversionistas interesados en invertir en el negocio especializado.
• Fomentar la valorización de alguna división o proyecto que tiene mucho potencial, pero que actualmente no tiene posibilidades o no está reconociéndose el valor que posee.
• Fomentar una cultura de agilidad empresarial, basada en la innovación, explorando nuevos negocios y mercados, enfrentando riesgos complejos y superando errores que pudiesen ocurrir.
• Generar ingresos adicionales.

De forma general, las etapas a considerar en la creación de una empresa spin-off son las siguientes:

• Evaluación de la viabilidad de la conversión de alguna unidad o área de negocio de la empresa matriz, en aspectos legales, económico-financieros, de mercado, culturales, entre otros.
• Decisión de crear la nueva empresa, con independencia y autonomía plena, formulando un plan de negocios que incluya, entre otros aspectos, la estrategia, la nueva estructura, la dotación de personal y la transferencia de recursos financieros y materiales.
• Divulgación y lanzamiento, empleando una comunicación transparente y oportuna a los diversos stakeholders, internos y externos, sobre la formación de esta nueva empresa: por qué, dónde, cómo, cuándo y cuánto, de manera que no genere resistencias, ansiedades o preocupaciones innecesarias.
• Inversión propia o búsqueda de inversionistas externos que deseen formar parte de esta nueva propuesta de negocios.
• Inicio de actividades con un equipo gestor ad hoc en todos sus niveles jerárquicos, pudiendo considerar personal antiguo y nuevo, según los nuevos perfiles de competencias, roles y funciones requeridas.

Los principales beneficios que pueden obtener la empresa matriz y las empresas spin-off son los siguientes:

Para la empresa matriz:

• Focalizar sus recursos financieros, materiales y humanos en su negocio estratégico principal.
• Disminución de riesgos económico-financieros al invertir en proyectos que no afecten sus niveles de liquidez y rentabilidad.
• Fomento de una cultura de innovación y agilidad, al incentivar en sus colaboradores la generación de nuevos proyectos de negocios o el aprovechamiento de propuestas de valor que actualmente no tienen un protagonismo central en la empresa.
• Obtener ingresos adicionales por la venta de acciones de la spin-off o royalties por el uso de know-how de la empresa.
• Mejora de la imagen y reputación corporativa, generando innovaciones y apostando por la competitividad en el sector industrial frente a nuevos competidores, clientes, proveedores y sustitutos.

Para la empresa spin-off:

• Concentración de sus actividades empresariales, especializándose en un solo producto, servicio o mercado, obteniendo mayor eficiencia.
• Autonomía y agilidad para enfrentar el mercado y adaptarse a los nuevos retos y desafíos surgidos.
• Contar con el soporte, experiencia, prestigio y know-how institucional de la empresa matriz.
• Desarrollo de un modelo estratégico, táctico y operativo de gestión propio y autónomo en la administración del talento humano, recursos materiales y financieros.
• Estrategia de crecimiento diferenciada y segmentada, con bajos costos, en contextos de integración empresarial.

Si bien es cierto que una spin-off no deja de ser una forma de emprendimiento, en ocasiones suele confundirse con las start-up; sin embargo, entre ellas existen diferencias que pueden observarse a continuación:

• Las spin-off nacen de una empresa matriz, mientras que las start-up nacen de forma independiente, sin respaldo institucional previo.
• Las spin-off financieramente pueden recibir respaldo en el mercado por su origen, procedencia y prestigio de la empresa matriz; en cambio, las start-up deben comenzar desde cero para conseguir inversionistas dispuestos a asumir mayores riesgos, al no contar con posicionamiento previo en el mercado.
• Las spin-off se focalizan en productos, servicios y/o mercados donde operaba su matriz; en cambio, las start-up tienen mayor libertad para elegir productos, servicios y mercados, al no contar con una historia empresarial previa.
• Las spin-off tienen mayor probabilidad de ser sustentables por el respaldo de la matriz; en cambio, las start-up, al actuar de forma independiente y sin origen institucional previo, enfrentan un mayor riesgo para lograr su sostenibilidad.