Tipo de Cambio, rompe la barrera de los 4 soles y continuará subiendo

Articulo Exclusivo para Gestión

R. Washington Lopez A.

Director Washington Capital & Dolphin Fund

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La mayoría de inversionistas vuelven a un escenario de tensión, incertidumbre y miedo respecto a la depreciación del sol frente al dólar y la ruptura de la barrera de los 4 soles el día de hoy.

Sin embargo, la pregunta que nos hacemos todos los peruanos ¿Continuara subiendo el tipo de cambio? ¿Es momento de comprar dólares?

Pues, nuestra respuesta sigue siendo la misma, es momento de dolarizar ahorros, excedentes y portafolios, ya que nos encontramos en medio del ciclo alcista del fortalecimiento del dólar a nivel mundial, en donde la reserva federal con su política monetaria contractiva y el aumento de tasas tan agresivo ha generado este fortalecimiento del dólar ante las principales monedas en el mundo, registrando el Euro, Libra Esterlina, Yuan y Yen, mínimos históricos de los últimos 10 años.

Recordemos que estamos viviendo la mayor alza de tasas por parte de la Fed en los últimos años, aumentado su tasa de referencia de 0.25% a 3.25% en un periodo de 8 meses en su intento por frenar la inflación más alta de Estados Unidos en los últimos 40 años, este factor es el principal motor al fortalecimiento del dólar a nivel mundial que impacta negativamente al sol y continuara hacia el 2023.

Adicional a ello, tenemos otros factores que apoyan la apreciación del dólar, ya que el valor de las divisas no solo depende de lo que sucede dentro de la economía a nivel microeconómico, sino que puede ser afectada por lo que suceda por el resto del mundo a nivel macroeconómico. En este caso en particular, el dólar se ha fortalecido por el debilitamiento del yen japonés, el yuan chino y la libra esterlina.

• Se conoce que Japón gastó 5.5 billones de yenes en su intervención de mercado cambiario según estimaciones de las firmas de corretaje del mercado monetario de Tokio. Esto ha debilitado al yen japonés, reconocido por ser uno de los cuatro activos refugios más importantes en el mundo.
• En el caso de China, a pesar de los buenos resultados macroeconómicos de PBI, el sentimiento ha sido negativo por los datos de deterioro del sector construcción y la confirmación del presidente Xi como gobernante por tercer periodo consecutivo, generando miedos de mayores restricciones a la economía, provocando que el yuan caiga a su valor más bajo en 15 años.
• Por el lado de la economía británica, las noticias del retiro de Boris Johnson de la carrera de ser el primer ministro británico generaron incertidumbre sobre las futuras políticas económicas del ganador, lo cual debilitó la libra esterlina.

I.FACTORES INTERNOS

En el caso local, recordemos que la incertidumbre y riesgo político, genero una depreciación record del tipo de cambio alcanzando máximos de 4.15 soles por dólar en septiembre del año pasado, generando una fuga de capitales histórica tras la victoria del presidente Castillo.

Por lo cual, detectamos el riesgo político incrementándose nuevamente en el Perú los últimos meses, debido a un nuevo despido de un miembro del gabinete. En este caso, el ministro de salud fue destituido por estar involucrado en el caso de corrupción del pitufeo. Adicionalmente, en una última encuesta de Ipsos Apoyo, se muestra que el 65 % de los peruanos cree que el presidente Castillo se encuentra envuelto en actos de corrupción, generando un eco en un nuevo proceso de vacancia. Esto refuerza la depreciación del sol al ahuyentar las inversiones.

Cabe indicar que la inflación a doce meses subió en septiembre de 8.40% a 8.53% y revirtió la caída que tuvo dos meses previos. Por ello, el banco central de reservas del Perú ha subido 15 veces la tasa de referencia desde 0.25% a 7% desde julio del 2021. El BCR inició el alza de tasas antes que la Fed, por lo que esto explica porque la moneda peruana se fortaleció en una primera instancia. Adicionalmente, la autoridad monetaria interviene en el mercado de divisas para suavizar la volatilidad del tipo de cambio, en este año se ha realizado ventas netas de mil millones de dólares. Por lo cual, si no existiese tan eficiente gestión del BCR el tipo de cambio ya hubiese registrado máximos superiores a 4.15 soles por dólar.

Desde la perspectiva técnica, detectamos que el tipo de cambio continuara subiendo superando los máximos previos de 4.15, con potencial de registrar 4.30 – 4.40 soles por dólar en los próximos meses. Este escenario puede acelerar la proyección en caso detone algún escenario de vacancia que aumente los riesgos políticos.

Cierro el artículo, con la visión que otorgamos en el CEO INVESTMENT, en mayo de este año cuando el tipo de cambio se encontraba en 3.65 soles por dólar, recomendando a todos los inversionistas dolarizar sus excedentes y/o portafolios. Hoy los seguidores que siguieron nuestra recomendación generan excedentes más de 10% por tipo de cambio.

Desde la perspectiva técnica, detectamos que el tipo de cambio continuara subiendo superando los máximos previos de 4.15, con potencial de registrar 4.30 – 4.40 soles por dólar en los próximos meses. Este escenario puede acelerar la proyección en caso detone algún escenario de vacancia que aumente los riesgos políticos.

Cierro el artículo, con la visión que otorgamos en el CEO INVESTMENT, en mayo de este año cuando el tipo de cambio se encontraba en 3.65 soles por dólar, recomendando a todos los inversionistas dolarizar sus excedentes y/o portafolios. Hoy los seguidores que siguieron nuestra recomendación generan excedentes más de 10% por tipo de cambio.

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