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EL DILEMA PARA LA ECONOMÍA AMERICANA ¿RECESIÓN O ESTANFLACIÓN?
R. Washington Lopez A.
Director General Washington Capital
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A lo largo de mis 13 años como analista financiero, director de diversos fondos de inversión y trader, siempre me caracterice por dar un mensaje distinto frente a las proyecciones financieras de diversas bolsas, caracterizándome por ser uno de los principales contrario opinium del Perú, siendo de los pocos Fondos de inversión que anticiparon correctamente el piso del oro el 2015 en 1.045 USD la onza, piso y rally de las principales mineras del Perú el 2016 con mas de 300% de retorno, depreciación del tipo de cambio desde los 3 soles a los valores actuales, compartiendo todas estas visiones de la mano del diario Gestión en nuestra Columna, Blog y videos “Gestión & Bolsa”.
Nuestra amplia experiencia y eficiente lectura del mercado, fortalece nuestra tesis de inversión, la cual hoy nos otorga el acierto más importante de mi carrera con el crash de la Bolsa y Economía americana.
Desde mediados del año pasado fuimos de los pocos Family Office que advertimos los riesgos que atravesaba el mercado americano recomendando a nuestros clientes mantenerse en CASH o invertir en contra del mercado americano, tras todas las decisiones que tomo tanto la Fed como el gobierno a través de políticas monetarias y fiscales para salir de la Crisis financiera que dejo el COVID, escenario que sesgo de codicia a los fundamentales y principales bancos de inversión locales, en donde proyectaban las inversiones para este 2022 en Wall Street como la bolsa mas segura y con mayor potencial de retorno, generándose récord en los volúmenes de compra de las principales empresas americanas, ingresando el capital que nosotros identificamos como “retail o seguidores de tendencia” los cuales llegaron tarde a la fiesta y hoy pagan los platos rotos.
La bolsa americana otorga uno de los peores rendimientos de los últimos 20 años perdiendo 20% el Sp500, 30% el sector tecnológico y mas del 50% acciones puntuales como Amazon, Facebook, Netflix, entre otras las cuales fueron las mas recomendadas por los Fondos mutuos, casas de bolsa o empresas que ofrecen Notas Estructuradas sin cobertura que hoy el margin call, se ha vuelto una pesadilla. Frente a la posición de nuestros clientes que no se afectaron tras la corrección de la bolsa americana, sino todo lo contrario, se han beneficiado frente a esta visión que recomendamos el 2021 y hoy les genera un retorno superior al 15%.
Es por ello, vuelvo a mencionar lo importante que es tener una visión correcta respecto al mercado y realizar una estrategia correcta a través de los activos o vehículos de inversión para protegerte frente un crash o optimizar el rendimiento en un bull market, pues para tener este asesoramiento correcto de la mano, pueden contactarnos para asesorar sus futuras inversiones.
Sin embargo, este artículo, no solo lo escribo para volver a demostrar la ciclicidad del mercado y los errores que cursan los fundamentales en distintos momentos del mercado, sino puesto que identificamos la coyuntura actual como un escenario de alto riesgo para los inversionistas que estén posicionados actualmente en fondos de renta variable del mercado americano, pues no creemos que exista una recuperación de estas acciones ni en el corto / mediano plazo, todo lo contrario, nuestras tesis de inversión siguen siendo totalmente bajistas, por lo cual los inversiones pueden perder un 30% mas de la posición actual.
Tras el aumento de la tasa de interés en 0.75 puntos básicos por la Reserva Federal, la advertencia en la agresividad de la política condicionado a la disminución de la inflación y la recesión técnica de la economía americana tras confirmarte el segundo trimestre en negativo, nos llevan a proyectar las siguientes tesis que no son favorables para el mercado.
Nuestra conclusión es la siguiente: la Reserva Federal se encuentra entre la espada y la pared, por un lado, se desenvuelve en un proceso inflacionario récord de 40 años, y por otro lado, los datos económicos han empezado contraerse, tras una economía que muestra debilidad en sus datos microeconómicos, con datos de vivienda y manufactura disminuyendo, solicitudes de desempleo aumentando y confianza del consumidor en mínimos históricos.
La FED deberá definir la agresividad de su política, la cual hoy quedo condicionada al reporte de trabajo, por lo cual, si Jerome Powel decide continuar subiendo las tasas de interés, podría generar a una recesión profunda en la economía, y en el peor de los casos, si aún con la política monetaria contractiva no logra disminuir y controlar la inflación, la economía norteamericana se encontraría en su peor escenario: estanflación (recesión más inflación), escenario que venimos advirtiendo desde inicios de año.
Cabe resaltar, nuestra visión bajista en Wall Street la fundamentamos a fines de diciembre en un webinario que realizamos en conjunto con la Bolsa de Valores de Lima en donde anunciamos una corrección del 30% de los principales Índices Americanos y la reforzamos en Mayo de esta año en nuestro evento CEO INVESTMENT en la cual conjunto a Eduardo Elsztain y Roberto Ruarte, anticipamos la reciente corrección de 12% que ha tenido la bolsa americana.
En nuestros próximos artículos escribiremos mas a fondo respecto a nuestras tesis de inversión respecto la Bolsa Americana.
Aquí compartimos los principales artículos en Gestión, publicados el 2021
I.BLOG GESTIÓN
II.GESTIÓN & BOLSA
III. CEO INVESTMENT