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Analizando tus inversiones Diego Alonso Ruiz Diego Alonso Ruiz

La paradoja del trading

No intente predecir la dirección del mercado de valores, de la economía, de los tipos de interés o de las elecciones. Warren Buffett.

No intente predecir la dirección del mercado de valores, de la economía, de los tipos de interés o de las elecciones. Warren Buffett.

Había empezado a explicar algunas reglas básicas para ser un buen especulador en los mercados financieros, y por ello, hoy quiero explicar una regla muy importante: 
Aprender a pensar en probabilidades
El mundo de las personas que realizan trading está creciendo en los últimos años y Perú no es ajeno a ello, cada vez veo más personas de diferentes profesiones realizar trading, desde médicos, contadores, ingenieros, abogados y artistas, entre otros.  La posibilidad de generar valor en su capital y el fácil acceso a los mercados atrae a las personas. Pero cuidado, realizar trading sin conocimiento del mercado y de las distintas variables económicas del día a día es sumamente peligroso. 
Con el paso del tiempo he podido identificar una interesante paradoja: Los casinos logran ganancias consistentes día tras día y año tras año, facilitando un evento que tiene resultados totalmente aleatorios. Al mismo tiempo, la mayoría de traders creen que el resultado del comportamiento del mercado no es aleatorio, sin embargo, no todos pueden lograr ganancias consistentes en el tiempo.  ¿No debería ser al revés?
Los dueños de los casinos y los mejores traders del mundo entienden lo que el trader típico difícilmente puede entender: Los eventos que tienen resultados probables pueden producir resultados consistentes, siempre que usted pueda poner las probabilidades a su favor y si la muestra es lo suficientemente grande. Los mejores traders saben que el trading y las inversiones en general es un juego de números y probabilidades.
Cito un ejemplo, del libro “Trading en la Zona”: En el 21 o blackjack, los casinos tienen aproximadamente 4.5% de ventaja sobre los jugadores, basado en las reglas que los jugadores tienen que seguir. Esto significa, que sobre una muestra grande de manos jugadas, el casino generara ganancias netas de 4.5 soles por cada 100 soles jugados. Este valor de 4.5 soles toma en cuenta todas las manos ganadoras  y buenas rachas que puedan tener los jugadores. Al final de la semana, del mes o del año, el casino SIEMPRE terminara ganando aproximadamente el 4.5% de la cantidad apostada.
Este 4.5% puede parecer poco, pero si en 6 meses, se jugaron 100 millones de soles en las mesas, el casino ganara un neto de 4.5 millones de soles. Los dueños de los casinos y los mejores traders entienden acerca de la naturaleza de las probabilidades, y como cada evento es estadísticamente independiente del otro, pero a pesar de ello, la base colectiva de eventos debe seguir patrones que producirán un resultado efectivo y consistente en el tiempo. 
Es por ello, que todo parte por entender que no es necesario conocer que va ocurrir para ganar dinero de manera consistente. Si usted no tiene que saber que va a ocurrir después para ganar, entonces no le dará ningún significado especial a ello. En otras palabras, no se dejara afectar por las “expectativas” sobre los que va a pasar, ni tampoco por egos y sentimientos. Como resultado, usted habrá aprendido a pensar en probabilidades, y a ejecutar su plan impecablemente. Ello le llevará a obtener rentabilidades consistentes, tal como el dueño del casino.
Cada momento en el mercado es único

La naturaleza de los mercados en cada momento es única ¿Qué quiere decir ello? Imagínese un escenario en el que el precio del oro formó un nivel de soporte alrededor de 1530 dólares la onza durante el 2011 y 2012 (ver grafica). Este año 2013, en abril, el precio del oro volvió a alcanzar este nivel de 1530 dólares. Lo natural es que pensemos que al marcarse un soporte tan claro en 1530 dólares, lo más probable es que el precio del oro respete dicho nivel de soporte dado que las condiciones parecen ser las mismas ahora que en aquella época. 
GRAFICA-ORO-1.jpg

Pero preste atención, para que 2 momentos de tiempo sean idénticos, sería necesario que cada trader, inversionista y banco que participó en ese momento previo estuviese ahora presente. Además, cada uno de ellos, tendría que interactuar de la misma manera durante ambos periodos, para producir el mismo resultado. Basta que solo un participante cambie su comportamiento o expectativa para cambiar por completo el resultado final. Por ello, las probabilidades que 2 eventos en tiempo diferentes sean iguales en los mercados es inexistente.  Y ello se puede entender mirando la siguiente gráfica, donde el precio del oro en 2013 quebró un nivel de soporte importante, sencillamente porque las condiciones del mercado no eran las mismas que en años anteriores, aunque visualmente y hasta analíticamente parecieran serlo.

Visual y matemáticamente 2 eventos pueden parecer idénticos, pero recuerde, jamás lo serán. El trader o inversionista típico no asimila este concepto. Pero la realidad dice ello, que cada evento es único e independiente de otro, no deberíamos tomar decisiones porque vemos similitudes hoy con un evento del pasado. Esto significa, que cualquier cosa puede suceder en cualquier momento, este flujo de variables conocidas y desconocidas crean un entorno de probabilidades donde no sabemos con certeza que sucederá después.
Esto último, puede parecer lógico y hasta evidente, pero le puedo asegurar que en la práctica muchos traders e inversionistas no caen en ello. Un buen trader ha aprendido a pensar en probabilidades, basado en un sistema que sabe es efectivo en el tiempo, el buen trader no intenta predecir un resultado futuro, no lo necesita, se ampara en las probabilidades de su sistema de inversión.
Normalmente son los malos traders e inversionistas los que tratan de analizar el mercado al detalle y anhelan el sentido de la certeza que el análisis parece darles, y aunque pocos lo admitan, al trader típico le encanta tener la razón en cada una de sus operaciones y análisis. Él está tratando de tener certidumbre en un contexto donde no existe. La ironía radica en que si aceptara completamente el hecho de que la certeza no existe en los mercados, crearía la nueva certeza que tanto anhela… un nuevo y efectivo paradigma…

 

 

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