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El presidente electo Gustavo Petro está refrenando silenciosamente algunas de sus ambiciones más radicales mientras enfrenta la realidad de gobernar Colombia en medio de una inflación galopante y un déficit fiscal enorme, según profesionales políticos y financieros que hablaron con Bloomberg.
El nuevo congreso, que comenzó a sesionar esta semana, debatirá un proyecto de ley fiscal para financiar el gasto social y reducir el déficit. El gobierno quiere aumentar los ingresos por el equivalente de hasta 5 puntos porcentuales del producto interno bruto.
En la práctica, es poco probable que recaude más de una fracción de esa cantidad, dijeron los analistas.
Petro hizo alianzas con tantos partidos que probablemente se verá obligado a diluir su programa para mantenerlos a todos a bordo, dijo Sergio Guzmán, director de Análisis de Riesgos de Colombia.
Petro “prometió el sol y la luna”, dijo Guzmán. “Parece que ahora hay un aterrizaje en la realidad. Ha intentado hacer una coalición tan amplia que va a diluir mucho las propuestas iniciales con las que hizo campaña”.
Guzmán fue uno de los tres participantes en el “Colombia Market Talk” de Bloomberg News llevado a cabo el 19 de julio y que también incluyó:
- Camilo Pérez, economista jefe del Banco de Bogotá
- Jackeline Pirajan, economista de Scotiabank Colpatria
Petro asume el cargo el 7 de agosto y miembros de su equipo económico han dicho que el proyecto de ley se presentará a los legisladores ese mismo día.
En promedio, las facturas de impuestos en Colombia en las últimas tres décadas han aumentado el equivalente a alrededor del 1% del PIB, según Pérez.
El peso colombiano ha tenido el peor desempeño entre las monedas de los mercados emergentes durante el último mes, con una caída de más del 9%. Pérez estima que alrededor del 80% de eso se explica por factores externos, incluidas las expectativas de un endurecimiento más fuerte por parte de la Reserva Federal , mientras que el resto se explica por factores locales, principalmente por la incertidumbre política.
El nombramiento del profesor de la Universidad de Columbia, José Antonio Ocampo, como ministro de Finanzas fue clave para aliviar las preocupaciones del mercado, según Pirajan de Scotiabank.
“La señal que está enviando es que el nuevo gobierno quiere actuar bajo las reglas existentes, y aunque está buscando ciertos cambios, eso sí trae calma a los mercados”, dijo.
Rendimientos de bonos
Dado que los rendimientos de los bonos locales en pesos de la nación han aumentado últimamente y los inversionistas extranjeros poseen más de una cuarta parte de la deuda, el nuevo gobierno se “dispararía a sí mismo” si los asusta con un discurso radical, dijo Pérez.
“Cualquier medida agresiva que asuste a los inversores significará inmediatamente mayores costos”, dijo. “Una cosa es lo que dices en los discursos de campaña y otra cuando eres presidente”.
La reciente liquidación del peso colombiano no fue causada por la huida de los inversionistas extranjeros, sino por los colombianos que enviaron su dinero al exterior, dijo Pérez. Los inversionistas actualmente están más enfocados en la política local que en el desempeño de la economía, dijo.
Los aumentos esperados en los precios del combustible y el salario mínimo del próximo año significarán una presión continua sobre los precios al consumidor, según Pirajan, quien pronostica que la inflación terminará este año en 9.7% y alrededor de 5% en el 2023. Eso todavía está por encima del punto medio de 3% de la meta del banco central. rango.
Pérez espera que la inflación supere el 10 % y disminuya al 9.6 % para fin de año y al 5.6 % para el 2023 gracias a los precios más bajos de los alimentos.
En julio, se espera que los responsables políticos eleven las tasas en otros 1.5 puntos porcentuales hasta el 9%. Si bien Pirajan espera que el ciclo de alzas termine allí, Pérez dice que podrían elevar la tasa de política hasta un 10.5% si la inflación continúa empeorando.
Incluso después de que Petro se comprometiera a dar voz a las “organizaciones productivas” en el establecimiento de la política monetaria, Guzmán no cree que vaya a manipular la independencia del banco central.
Eso contrasta, dice, con el directorio de la petrolera estatal Ecopetrol SA , donde la administración entrante ha dejado en claro que buscará cambiar a sus miembros del directorio.
“Tienes que elegir tus batallas”, dijo Guzmán. “Sabiendo lo que significa el banco central para los mercados, eso sería cruzar una línea roja”.
La alta tasa de inflación significa que el período de luna de miel de Petro puede ser tan corto como 100 días, dijo Guzmán. Tras las promesas de campaña de un mayor gasto en asistencia social, sus partidarios “van a exigir que el gobierno cumpla las promesas que lo llevaron a ser elegido”, dijo.