2020: El espejo de 1983

Por Waldo Mendoza Bellido, profesor del Departamento de Economía de la PUCP

1. Lo más más parecido a lo que va a pasar este año, no es lo que pasó en 2008-2009, sino en 1983. Lo del 2008 -2009 fue solo un choque de demanda, proveniente de la economía mundial. Lo de 1983 fue un choque de demanda y un choque de oferta. Se parece a lo que está pasando hoy.

2. En 1983 la economía peruana enfrentó dos choques durísimos. Por un lado, la crisis de la deuda, provocada por la elevación de la tasa de interés en 1981-82 en los Estados Unidos, la mayor en la historia contemporánea. Por otro lado, tuvimos el fenómeno del Niño más grande del último medio siglo.

3. El choque externo, para nosotros, fue tan grande como el de 2008 - 2009. El choque interno fue el más duro del último medio siglo, hasta ahora, afectando con particular severidad al PBI primario y a la infraestructura.

4. Los choques de demanda y oferta afectan severamente a la actividad económica. El choque de demanda de 2008-2009 provocó que la tasa de crecimiento del PBI pase de 9.1% en 2008 a solo 1% en el 2009: un descenso de 8 puntos porcentuales. El choque de oferta y demanda de 1983 hizo que la tasa de crecimiento del PBI pase de -0.2% en 1982 a -10-4% en 1983: 10.6 puntos porcentuales menos.

5. Debido a la gran depresión que se va a producir en la economía mundial, el choque externo al que enfrentaremos este año será más grande que el de 1983 o el 2008-2009. El choque de oferta del Covid-19, que es a escala nacional, será mucho más fuerte que el provocado por El Niño, que estuvo geográficamente focalizado.

6. Está probado que las políticas como la cuarentena son las más eficaces para luchar contra el Covid-19. Está probado también que son súper recesivas.

7. En consecuencia, lo que pase con nuestro PBI en este año puede ser parecido o peor que en 1983. No es un escenario improbable. Me parece que es un escenario con el que hay que trabajar.

8. Este resultado puede ser atenuado porque ahora, a diferencia de 1983, tenemos los recursos para hacer políticas expansivas y de bienestar social.

9. En cuanto superemos lo del Covid -19, habrá que activar una política expansiva convencional, a la altura de las circunstancias. Somos de los pocos en América Latina que pueden hacerlo sin romper la solidez macroeconómica.

10. Importante. No debo dejar de reconocer lo que está haciendo el gobierno del presidente Vizcarra. Está actuando en la dirección correcta, con la mezcla óptima de políticas para las circunstancias actuales: cuarentena, pero dotando de ingresos a los más vulnerables.

11. Por último, si el gobierno está en el camino correcto, el Congreso debería dejarlo trabajar tranquilo, y no hacerle perder el tiempo con iniciativas exóticas que seguro no pasan ni por un análisis costo beneficio elemental. Señores congresistas, procuren diferenciarse del congreso anterior.

12. Sí podremos.