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La Reserva Federal identificó tasas de referencia en una medida ampliamente esperada destinada a evitar el caos en la transición de la tasa interbancaria de Londres, o Libor.
El banco central dijo el viernes que finalizó una regla que identifica tasas basadas en la tasa SOFR, para reemplazar a la tasa Libor en contratos que no tienen una alternativa clara una vez que se deje de utilizar la tasa de referencia denominada en dólares el 30 de junio del 2023.
La decisión cumple con las pautas establecidas en la legislación del Congreso promulgada en marzo para abordar los llamados contratos heredados duros que requiere que la Fed determine las tasas de reemplazo, así como también aclare quién podría ser elegible para usar la tasa de referencia alternativa.
Los últimos pasos de la Fed fueron un eje clave en la legislación que protegerá unos US$ 16 billones de acuerdos fuera de Nueva York que se extienden más allá de junio del 2023 y que podrían representar una amenaza para la estabilidad financiera.
Estos productos son especialmente desafiantes porque muchos se redactaron antes de que nadie supiera que la Libor dejaría de usarse y los prestamistas deben obtener el consentimiento de los prestatarios para el cambio, lo que puede ser difícil de obtener.
“Ahora que se ha publicado la regla final, tenemos los detalles que se necesitan según el estatuto”, dijo Lary Stromfeld, socio de Cadwalader, Wickersham & Taft LLP. “La regla establece qué versión particular de SOFR se aplicará a varias clases de activos”.
Los participantes del mercado habían estado expectantes a la decisión de la Fed ya que la legislación estipulaba que el banco central debía poner en vigencia una regla final 180 días después de la fecha de su promulgación, que debería haber sido alrededor de mediados de septiembre. La Junta de Gobernadores pidió comentarios sobre la regla final el 19 de julio.
La mayoría de la indexación a la tasa interbancaria de Londres se dejó de usar a fines de diciembre del 2021, pero varios plazos de referencia denominados en dólares se extendieron hasta mediados del 2023, en parte para permitir que los contratos más antiguos que carecen de una tasa de reemplazo clara expiraran naturalmente.