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Los inversionistas están acumulando dinero en efectivo a medida que las perspectivas de crecimiento global se desploman a un mínimo histórico y aumentan las preocupaciones de una estanflación, según una encuesta de administradores de fondos de Bank of America Corp. que apunta a continuas caídas en el mercado de valores.
Los niveles de efectivo entre los inversionistas alcanzaron el nivel más alto desde setiembre del 2001, mostró el informe, y BofA describió los resultados como “extremadamente bajistas”.
La encuesta de este mes a inversionistas con US$ 872,000 millones bajo gestión también mostró que los bancos centrales más restrictivos son considerados como el mayor riesgo, seguido de una recesión mundial, mientras que los temores de estanflación han aumentado a su nivel más alto desde el 2008.
Los resultados dan una lectura sombría para las acciones globales, que ya han sufrido la racha bajista semanal más larga desde la crisis financiera mundial a medida que los bancos endurecen las políticas monetarias en un momento de inflación obstinadamente alta.
Si bien las acciones han experimentado un pequeño repunte desde el viernes a medida que las valoraciones se vuelven más atractivas, los estrategas, incluidos Michael Wilson de Morgan Stanley, dicen que se avecinan más pérdidas.
En el informe de BofA, el estratega Michael Hartnet dijo que los inversionistas creen que las acciones son propensas a un repunte inminente del mercado bajista, pero aún no se han alcanzado los mínimos definitivos.
Dado que se esperan más aumentos de tasas por parte de la Reserva Federal, el mercado aún no está en una “capitulación total”, escribió Harnett en la nota.
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Los temores de una recesión superaron los riesgos de cola de la inflación y la guerra en Ucrania, mostró la encuesta. La tendencia bajista ha sido lo suficientemente extrema como para activar la propia señal de compra de BofA, un indicador contrario para detectar puntos de entrada en acciones.
Estrategas como Kate Moore de BlackRock Inc. y Marko Kolanovic de JPMorgan Chase & Co. también han sugerido que las preocupaciones de una recesión inminente son exageradas.
La encuesta de BofA también mostró que las acciones tecnológicas están en su máximo de posiciones cortas desde el 2006. Las acciones tecnológicas se han visto particularmente castigadas en la última liquidación en medio de preocupaciones sobre las ganancias futuras a medida que suben las tasas. El martes, los futuros del Nasdaq subieron un 2.1%, preparando las acciones tecnológicas para un repunte.
En general, los inversionistas tienen muchas posiciones largas en efectivo, productos básicos, atención médica y productos básicos de consumo, y muchas posiciones cortas en tecnología, acciones, Europa y mercados emergentes.