Economía 2019: ¿Cuáles son las amenazas y oportunidades a enfrentar?

Mientras que las proyecciones para las economías de Argentina, Brasil, México y Uruguay son desfavorables, el BBVA Research espera mejores resultados para Paraguay, Perú y Chile. Según el último reporte del departamento de análisis económico del banco español, el Perú será el segundo en términos de crecimiento, con un incremento del PBI equivalente al 3.7%. Esta proyección coincide con el informe de FocusEconomics, líder en pronósticos económicos para 127 países en África, Asia, Europa y América, llamado LatinFocus Consensus Forecast, que pronostica que la economía peruana debería expandirse con solidez el 2019, respaldada por una fuerte demanda interna y ventas sostenidas de materias primas en el exterior.

Para Pier Ortiz, analista senior del Instituto Peruano de Economía (IPE), el estimado de crecimiento será de 4.2%, superior al 4.1% con el que se espera cerrar este 2018. “Creemos que la inversión privada ya no va a tener tantos altibajos como este año. Y el resultado podría ser mejor todavía, teniendo en cuenta que el Ejecutivo se ha planteado acelerar la inversión pública”, explica Ortiz. No obstante, revela el analista, el gran problema será el efecto de transición que provoca el reemplazo de autoridades locales y regionales. Según el análisis del IPE, tanto en 2011 como en 2014 el ingreso de nuevas autoridades (elecciones regionales y municipales de 2010 y 2014) provocó una caída en la inversión pública.

“El Gobierno central tiene un plan de inversiones interesante, pero por experiencia vemos que las nuevas autoridades ralentizan la ejecución del gasto los dos primeros años, en el mejor de los casos”, afirma Ortiz. Bajo esa perspectiva, el gasto público crecería solo 2%. En el caso de la inversión privada, esta crecería hasta 8%.

La construcción de minas como Quellaveco, Mina Justa y la ampliación del proyecto de Toromocho impulsarán las cifras del sector minero, elevando la inversión hasta alcanzar los US$2.000 millones, lo que equivale a cerca de un punto porcentual del PBI. Esta cifra de proyección del crecimiento del PBI coincide con la de Moody’s Investors Service, que prevé una expansión del gasto privado del orden del 7.5%.

PRINCIPALES AMENAZAS
Para el economista Roberto Abusada, si bien no resulta saludable para la economía el nivel de conflictividad al que ha llegado la política, por los enfrentamientos entre el Congreso y el Ejecutivo, pasando por el desprestigio del sistema de justicia por el vínculo entre magistrados e importantes casos de corrupción, la principal amenaza para el crecimiento del PBI pasa por el contexto internacional.

“China y Estados Unidos representan la tercera parte de la economía global, y los efectos de la guerra comercial que ha desatado el presidente Donald Trump se sienten con fuerza en el Asia y amenazan con extenderse al mundo entero. No se ve en el horizonte una negociación exitosa que ponga fin a esta absurda crisis”, explica Abusada en una columna titulada “*Ballenas y langostinos*”, publicada el pasado 1 de noviembre.

Según el economista, lo que parecía solo amenazas a favor de políticas proteccionistas, se concretaron el pasado mes de julio, cuando se desató la que muchos expertos consideran la peor guerra comercial de la historia: Estados Unidos aplicó pesados aranceles sobre un total de US$34.000 millones de importación de productos chinos, en particular de última tecnología. China reaccionó de inmediato con aranceles a productos estadounidenses, y presentó una queja ante la Organización Mundial de Comercio (OMC). La entrada en vigor de estas medidas marcó el fracaso de meses de negociaciones entre las dos mayores economías del mundo. Producto de este enfrentamiento los analistas de Bloomberg prevén que el PBI de China para 2019, previsto en 6,5%, caería algunas 2 décimas.

Debido a esta situación, Abusada considera que el Perú perderá en el 2019 al menos US$2.500 millones en exportaciones debido a la caída de precios de los metales, y ello tendrá un efecto importante en la recaudación fiscal. Recordemos que China es el principal comprador del cobre peruano, así como el principal mercado para las exportaciones generales. “Por ahora la economía permanece sólida, pero la incertidumbre interna y externa viene afectando inversiones de mediano y largo plazo y es una de las causas de que el crecimiento haya perdido tracción”, reflexiona Abusada. Se espera que este 9 de noviembre empiece una nueva ronda de negociaciones entre Washington y Pekín para poner fin a esta guerra comercial, que solo busca perjudicar a China en su carrera por ser la economía más grande del mundo.

OPORTUNIDADES DE CRECER
El IPE considera que, en la medida de que el Gobierno central guíe y acompañe a los gobiernos regionales a acelerar el gasto, la transición no será tan dolorosa como se prevé, incrementando las posibilidades de expandir el crecimiento del PBI hasta un 4.5%. Entre otros aspectos a mejorar para consolidar un mayor incremento del PBI, están temas como la reducción de la tensión entre el Gobierno y el Congreso, para fijar una línea de reformas en aspectos como la legislación tributaria y laboral, así como un plan de inversión en infraestructura para los próximos 20 años.

PANEL G: CEO FORECAST 2019
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