Los inversionistas locales reacomodan sus portafolios aumentando en estos cash, bonos y dólares, según casas de bolsa, gestores de patrimonio y AFP.
El rebalanceo obedece a la caída generalizada sufrida por la mayoría de activos invertibles en todo el globo a raíz del avance del coronavirus y sus implicancias económicas, contexto en que los inversionistas peruanos fijan la puntería en opciones más seguras, explicaron los entrevistados.
Francis Stenning, gerente general de la Bolsa de Valores de Lima (BVL), mencionó que el escenario es propicio para rebalancear las carteras, con base en la estrategia y perfil de riesgo de cada inversionista.
Un gran número de inversionistas de largo plazo –en títulos como acciones- optaron por tomar ganancias en lugar de esperar a que el mercado se tranquilice, señaló Jorge Ramos, gerente general de BBVA Bolsa. Esas ganancias se reorientaron a instrumentos de corto plazo, a la espera de nuevas oportunidades, expresó.
“Hay quienes prefieren mantenerlo en cash, como depósitos de corto plazo, y bonos, en especial los corporativos, emitidos localmente o en el extranjero y con plazos menores de tres años”, detalló.
Además, están reforzando la compra de dólares y, en menor medida, la inversión en oro, refirió.
Otros instrumentos que están incorporando los inversionistas en sus portafolios son activos alternativos de sectores no tan volátiles como el inmobiliario, ya sea directamente o mediante Fideicomisos de Titulización para Inversión en Renta de Bienes Raíces (Fibra), precisó.
Desequilibrios
Asimismo, están sumando ETF, o fondos vinculados a demanda interna o servicios, así como fondos mutuos de renta fija de corto plazo, con menor volatilidad.
En tanto, Alejandro Castillo, analista de Estrategia de Intéligo SAB, precisó que las personas con excedentes están retirando sus inversiones en equity –acciones- para pasarlas a bonos con grado de inversión (de mejor calificación) y bonos del Tesoro de EE.UU.
Sin embargo, indicó que en la última semana, ante la incertidumbre por el covid-19, las tasas de los bonos, como los estadounidenses, subieron, reflejo de los desequilibrios que ocasiona la pandemia.
“La volatilidad de los mercados fue tan grande que las personas prefirieron tener su dinero en cash, en instrumentos de muy corto plazo”, acotó.
Ante estos desajustes, la Fed de EE.UU. recortó ayer su tasa referencial al rango de 0% a 0.25% (ver página 6).
Castillo, refirió, además, que el dólar gana las preferencias de las personas con excedentes, al ser una divisa fuerte frente a economías emergentes como Perú.
Por su lado, Eduardo Leciñana, wealth manager de Seminario SAB, explicó que hubo una importante salida de equity (acciones) e incluso de bonos corporativos “high yield” (alto rendimiento) e “investment grade” (con grado de inversión). El miedo provocó la venta de acciones locales e internacionales, añadió.
Moneda fuerte
“Las personas están manteniendo cash (en instrumentos de corto plazo) porque temen que esta situación continúe y se van por inversiones en dólares, como moneda fuerte”, afirmó.
Detalló que solo un pequeño grupo de inversionistas tomó estos retrocesos del mercado como una oportunidad para adquirir acciones de calidad. “No son exactamente acciones baratas, sino activos que en algún momento estuvieron en zonas de máximos, pero cayeron de forma acelerada en estos días”, precisó.
Comentó que estos inversionistas, en el frente local, están comprando acciones de empresas financieras como Credicorp e IFS, de consumo (Backus) y eléctricas; mientras que a nivel global, acciones de Uber, Apple, Microsoft y Coca-Cola.
En tanto, José Larrabure, gerente de Inversiones de Prima AFP, coincidió en señalar que los inversionistas están vendiendo activos de riesgo para adquirir otros seguros, como bonos del Tesoro de EE.UU.
“Activos que estaban exageradamente caros, cayeron (en precio), lo que es resultado de un excesivo posicionamiento de algunos inversionistas ante un panorama de pánico”, expresó.
AFP no venden acciones y buscan oportunidades en activos de largo plazo
”No estamos (AFP) saliendo a vender activos de riesgo. Si bien se vio algo de daño, los portafolios de inversión están diversificados y atenúan el impacto”, dijo José Larrabure, de Prima AFP.
Las gestoras de fondos de pensiones buscan aprovechar la coyuntura de pánico y, en el corto plazo, comprar activos que se vendan exageradamente, señaló.
Indicó que las AFP buscan identificar oportunidades en el mercado para tomar posiciones en activos de largo plazo, que brinden protección a los fondos.
Pese a que la caída de la economía es de carácter temporal, en los próximos meses habrá un escenario de tasas de interés bajas, acompañadas de un elevado estímulo fiscal y activos a bajo precio, refirió Larrabure.
Y si se logra contener el virus en el corto plazo, podría haber un rebote de los mercados y una recuperación de los activos; de lo contrario, se justificaría una caída mayor en precios, estimó.