“Oportunidades para inversión en inmuebles están en las provincias”

Marco Alva Pinomarco.alva@diariogestion.com.pe

Luis Baba vislumbra que en el 2015 la banca seguirá creciendo, y habrá una mayor presión de demanda por créditos en soles y ahorros en dólares. Estima que en los próximos dos años las tasas de interés en EE.UU. subirán entre 1% y 2%, lo que se trasladará a las tasas de interés locales.

La Fed puso fin al tapering en EE.UU. ¿Qué impacto tendrá esto sobre los mercados financieros?La sensación de que va a haber menos dólares en el mundo porque acabó el programa de estímulo monetario, y la necesidad de que la Fed (banco central de EE.UU.) empiece a recoger parte de los dólares que emitió en los últimos seis años creará un efecto de volatilidad. Eso se manifestará en el fortalecimiento del dólar, en subidas de las tasas de interés y en presiones a la baja de los precios de los commodities.

¿Qué pasará con estos precios?Los commodities se cotizan en dólares, entonces, es natural que si el dólar sube caigan los precios.

¿Cuál es el panorama para los bonos y acciones?Los bonos emitidos, especialmente los de largo vencimiento, ajustarán sus precios a la baja porque al subir las tasas de interés de los nuevos bonos tienen que igualarlos en rentabilidad. Y vemos un mercado de acciones muy inestable.

¿Cuándo empezará EE.UU. a subir su tasa de referencia? Ese es un juego que tiene que ver con la inflación en EE.UU. Cuando se manifieste inflación comenzará a reducir la masa monetaria y ahí subirá la tasa de interés. Esa alza podría empezar en el segundo semestre del próximo año. El pronóstico es que en dos años subiría en dos puntos porcentuales.

¿El próximo año, será mejor invertir o ahorrar?En este momento la gente está pensando más en ahorrar y en tener su dinero en dólares a plazo fijo o en bonos, en algo muy seguro. Pero también hay acciones que están muy baratas como Volcan, Buenaventura o Ferreyros; entonces, hay una gran oportunidad de comprar lo que está barato y tiene fundamentos, y esperar.

Entonces, ¿es buen momento para comprar acciones?Si estoy pensando en el corto plazo probablemente es mejor ahorrar en algo seguro. Pero si pienso a dos o tres años, la rentabilidad en el mercado bursátil va a ser muy grande, las crisis también traen grandes oportunidades y esta es una de esas. Una oportunidad así se presenta solo una vez cada 100 años.

¿Qué podría ocurrir con el costo de los créditos hipotecarios?El ahorro en dólares se incrementará, la tasa de interés en soles va a subir y eso afectará el costo del crédito hipotecario. No será un incremento sustancial, sino leve, probablemente de uno o dos puntos porcentuales en los próximos dos años.

¿Eso incluye a los préstamos Mivivienda? Programas como Mivivienda tendrán que salir a buscar fondeo más barato y eso estará ligado al costo de fondeo del mismo Gobierno, que puede ayudar a conseguir dinero barato en soles. Se tiene que trabajar esas operaciones.

¿Cómo ve la evolución del mercado inmobiliario?Hoy, si uno recorre la ciudad va a ver muchos avisos de alquilo-vendo. Lo que ha pasado es que en los últimos meses no se están revaluando los inmuebles; entonces, dejó de ser negocio y mucha gente que compró viviendas para alquilar, ahora prefiere vender. Y las ventas de viviendas, en general, se han vuelto más lentas y hay un exceso de oferta, al igual que en oficinas. El stock de oficinas en venta probablemente se duplicará el próximo año.

¿En dónde hay aún oportunidades de inversión inmobiliaria?En vivienda para sectores de estratos A+, A y B+ los precios se han estacionado o están cayendo levemente. En cambio, hay un gran mercado de inmuebles baratos, de viviendas más pequeñas, que seguirá corriendo, especialmente en ciudades intermedias que no son capitales de provincias sino las que les siguen.

¿En qué ciudades, por ejemplo?Por ejemplo, en Piura puede ser Sullana, Chulucanas o Talara, que va a ser un mercado inmenso por la refinería. En Moquegua, tienes Ilo; y en Apurímac, en localidades cerca de (proyecto minero) las Bambas. Son lugares en que los terrenos están baratos y va a haber necesidad de viviendas; entonces, se van vender rápido. Ahí está el mercado para los próximos meses.

Deuda de dólares a solesPuesto que lo más probable es que el tipo de cambio siga subiendo el próximo año, y que esa tendencia elevaría la carga financiera de las personas y empresas endeudadas en dólares, algunos bancos están llamando a sus clientes para ofrecerles pasar sus créditos en moneda extranjera a soles.

Así lo indicó Luis Baba Nakao, presidente de Diviso Grupo Financiero, quien explicó que lo correcto es endeudarse en la moneda en la cual se reciben los ingresos para evitar el riesgo cambiario.

En tal sentido, consideró que es un buen momento para pensar en pasar a soles las acreencias en dólares, pues la moneda estadounidense seguirá fortaleciéndose.

CIFRAS8.99% es la tasa de interés promedio de los créditos hipotecarios en soles, según la SBS.

S/. 33,247 millones suman los créditos hipotecarios del sistema financiero a octubre, lo que refleja un crecimiento anual de 13.1%, según el BCR.

27,791 nuevos créditos hipotecarios desembolsó el sistema bancario en los 10 primeros meses del presente año, según datos de la SBS.