Emisión de bonos a 101 años: lo que trae la nueva apuesta de Perú y su endeudamiento

De acuerdo al Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), las tres emisiones lograron una demanda que superó en el mejor momento los US$ 15,000 millones, 4 veces lo ofertado, con más de 240 inversionistas participando en cada tramo.

La colocación de bonos se realizó a tasas que varían entre 1.86% y 3.23%, siendo las más bajas históricamente para el Perú y los países de América Latina.

Es preciso mencionar que la emisión realizada se orientará a financiar gastos relacionados con la prevención y contención del COVID-19, así como a la reactivación económica.

En tal sentido, tras la exitosa operación el titular del MEF, Waldo Mendoza, señaló que este endeudamiento permite asegurar las necesidades de financiamiento a un costo competitivo y razonable, así como continuar diversificando la base de inversionistas que mantienen posición en instrumentos de deuda pública peruana.

“Las emisiones de bonos de hoy (lunes) demuestran que los inversionistas confían en la sólida política económica y conducción gubernamental del país”, dijo.

Buenos ojos para Perú

En efecto, el ex ministro de Economía y Finanzas, Alonso Segura, consideró que la colocación de bonos es una señal positiva puesto que refleja que los inversionistas miran a Perú “con muy buenos ojos”.

En diálogo con Gestión.pe señaló que el hecho de salir a buscar financiamiento con una emisión a tan largo plazo también refleja dos factores importantes. El primero, que se tiene una percepción buena de Perú respecto a otros países de la región; y; segundo, que hay una abundancia de liquidez en el mercado de capitales y las tasas están a niveles históricamente bajos.

“Entonces tasas bajas y abundancia de liquidez, hay demanda, hay apetito por instrumentos percibidos como buena calidad crediticia como son los bonos soberanos peruanos”, sostuvo.

Agregó que dicho endeudamiento era necesario puesto que a la fecha se tiene una brecha de financiamiento muy grande y en un poco más de un mes se acabará el año 2020.

De igual manera, destacó que el Gobierno se haya animado a realizar una emisión a largo plazo, pues con los bajos costos de financiamiento vale la pena aprovechar emisiones largas. Además, el país no se tendrá que preocupar por un refinanciamiento en el futuro.

“Lo que más rescataría es el hecho que hayan decidido salir con emisiones largas pues es lo que hace algún tiempo se reclamaba. En el mes de abril fue todo lo contrario”, dijo Segura, refiriéndose a la emisión de bonos soberanos por US$ 3,000 millones a un plazo de 5 y 10 años, realizado por la ex ministra María Antonieta Alva.

Manejo a futuro

Por su parte, el gerente de Mercado de Capitales de Kallpa SAB, Ricardo Carrión, indicó que para la comunidad de inversionistas genera bastante confianza la colocación de bonos a tan largo plazo y con una tasa de financiamiento atractiva.

Sin embargo, consideró que se debe tomar en cuenta que el nivel de endeudamiento del país está creciendo, por lo que se debe mirar otras variantes.

“Muchos se enfocan en el hecho de conseguir financiamiento barato, pero pocos se ponen a pensar que la estructura de endeudamiento del país está creciendo tremendamente”, sostuvo.

Recordó que los programas de ayuda que lanzó el Gobierno a inicios del año para contener en avance del coronavirus también fue en base a emisiones de bonos internacionales -los colocados por Alva- y ahora nuevamente el país vuelve a salir con bonos internacionales, por lo que estas emisiones deben “mirarse con pinzas”. Precisó que no necesariamente los países que se endeudan constantemente van por buen camino.

“Lo que hay que mirar también es que al margen de endeudarse es cómo lo vamos a pagar y el cómo lo vamos a pagar va a venir por el nivel macroeconómico que podamos tener, ya mirando hacia adelante. Un mal manejo nos puede llevar a situaciones como las que tuvo Argentina en su momento (deuda con el FMI)”, dijo.

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