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El fondo centrado en Argentina Highland Capital Management desplomó casi 62% en agosto junto con las acciones, bonos y moneda del país, que cayeron en picada.
El Highland Argentina Regional Opportunity Fund fue apalancado en 61% y no tuvo exposición corta, según una carta de actualización de inversores a la que tuvo acceso Bloomberg. Ese mes, los mercados se desplomaron bruscamente después de que las elecciones primarias mostraran que el actual presidente promercado, Mauricio Macri, quedó muy por detrás de su oponente izquierdista.
Los activos administrados del fondo se contrajeron a US$ 19 millones tras las pérdidas, y las inversiones en valores y bonos soberanos encabezaron los descensos, según la carta. El fondo tenía más de US$ 80 millones bajo administración a fines de 2017.
El "mercado tuvo una reacción exagerada a la gran sorpresa", escribió Highland, con sede en Dallas, Texas, en la actualización para los inversores. "Creemos que los precios actuales representan el temor de regresar a las políticas populistas extremas y una reestructuración de la deuda soberana con términos muy duros al igual que después de la crisis de 2001, que no es nuestro escenario base".
“Se trata de una estrategia de nicho en un fondo que siempre ha estado por debajo de los US$ 90 millones”, dijo una portavoz de Highland en una respuesta enviada por correo electrónico a las preguntas realizadas. “Su base de inversores tiene un horizonte temporal a largo plazo y prácticamente todos los inversores han permanecido en el fondo en medio de la reciente volatilidad”.
La firma cree que, en última instancia, el candidato presidencial favorito, Alberto Fernández, se verá demasiado limitado por una falta de acceso al mercado para seguir adelante con sus ideas populistas y deberá ejecutar un programa económico pragmático, según la actualización.
Entre otros fondos de cobertura que cayeron en Argentina se incluyen Odey Asset Management, VR Capital Group y Autonomía Capital de Robert Gibbins.
El fondo de Highland se contrajo casi 57% este año hasta agosto, tras una pérdida de 40% en 2018. En promedio, los fondos de cobertura han hecho 5.1% este año sobre una base de activos ponderados, después de perder 0.7% el año pasado, según el Hedge Fund Research HFRI Asset Weighted Composite Index.
El fondo fue administrado anteriormente por MBA Lazard. Al momento de su compra, Highland planeaba aumentar los activos a entre US$ 400 millones y US$ 500 millones, informó Bloomberg en ese momento, que citó a una persona con conocimiento del acuerdo.