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La escalada de la inflación en Estados Unidos, y en menor medida en Europa, y la duración de los estímulos económicos para combatir los efectos de la pandemia marcarán el encuentro de banqueros centrales que la Reserva Federal (Fed) celebra en Jackson Hole (Wyoming, EE.UU.), que este año ha tenido que cambiar de planes y volver a formato virtual por el repunte de casos de coronavirus.
De hecho la pandemia ha hecho también que este año el evento sea en un formato más reducido y que dure un único día, el viernes, a diferencia de ediciones anteriores cuando se prolongaba entre dos y tres jornadas.
Este simposio, uno de los principales foros mundiales de debate sobre política monetaria, tendrá como principal atracción el discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, que se producirá al cierre de la reunión el viernes a las 10.00 hora local (16.00 GMT).
Junto a Powell ha confirmado su asistencia virtual Tiff Macklem, el gobernador del Banco de Canadá.
Sonadas ausencias
La gran ausente de esta edición será la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, quien dirigió el Fondo Monetario Internacional (FMI) del 2011 al 2019.
Una portavoz del BCE explicó a medios especializados que los organizadores de Jackson Hole se están “centrando en la lista de invitados nacionales debido a la capacidad limitada” por la situación del coronavirus.
Con el cambio de formato presencial al virtual sí que sería posible que Lagarde apareciera en el evento, aunque no ha habido ningún anuncio que indique esa posibilidad.
Tampoco asistirá a la conferencia anual el gobernador del Banco Central de Inglaterra, Andrew Bailey, de acuerdo a medios de comunicación británicos.
La lista completa de asistentes, que siempre se guarda con celo, aún no ha sido dada a conocer.
Posible reducción de compra de activos
Las declaraciones de Powell sobre el futuro de la política monetaria de Estados Unidos llegarán en un momento de gran expectación por la posible reducción de compra de activos por parte de la Fed.
El aumento de contagios del COVID-19 por la expansión de la variante delta en Estados Unidos no solo ha obligado a los organizadores de Jacskon Hole a pasar el evento a formato virtual, sino que puede trastocar los planes de los banqueros centrales de la Fed, que en su mayoría pretendían comenzar a rebajar las inyecciones de liquidez.
Esto según las actas de la última reunión de Fed, publicadas el pasado miércoles, que apuntaban que “si la economía evoluciona como está previsto, podría ser apropiado comenzar a reducir el ritmo de compras de activos este año”.
Desde esa reunión de julio, las condiciones económicas se han degradado, ya que la amenaza que presenta la variante Delta del COVID-19 es mayor a lo esperado.
Movimientos más agresivos de la Fed
En una nota a sus clientes, la directora de gestión de Patrimonios de la financiera Morgan Stanley, Lisa Shalett, explicó que cada vez más operadores de mercado “anticipan la probabilidad de movimientos más agresivos de la Fed para reducir sus políticas acomodaticias”, promulgadas después de la caída del mercado global inducida por la pandemia en marzo del 2020 y la profunda recesión que siguió.
Para Shalett, el hecho de que varios miembros del banco central estadounidense hayan presentado calendarios sobre cuándo empezar a reducir las compras de activos hacen que el Simposio de Política Económica anual “haya adquirido mayor importancia”.
En su último encuentro, los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto de la Fed (FOMC, en sus siglas en inglés), que dirige la política monetaria, discutieron la posibilidad de una primera reducción en el volumen de compra de bonos mensuales, actualmente situado en US$ 120,000 millones.
El simposio anual llega en un contexto en el que el banco central estadounidense no ha cambiado su estrategia después de recortar en marzo del 2020 los tipos de interés de manera abrupta hasta el rango actual de entre 0% y 0.25%, ante el impacto provocado por la llegada de la pandemia de COVID-19 a Estados Unidos.
Además, la Fed prevé que la economía estadounidense crezca a una tasa cercana al 7% este año, que sería la más alta desde la década de 1980.