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Argentina dio un nuevo paso el viernes para impulsar sus opciones de financiamiento local en pesos, a medida que se acercan las elecciones de mitad de período.
El Tesoro ofrecerá pagarés intransferibles que solo podrán ser adquiridos por fondos mutuos, según un reglamento publicado en el boletín oficial. Las notas tendrán un vencimiento a 30 días y aún no se han anunciado sus rendimientos.
La medida se produce al tiempo que al Gobierno le resulta cada vez más difícil financiarse a través de subastas locales, y después de renovar más de 97.8% de sus deudas en agosto y 104% en setiembre, los dos niveles más bajos del 2021 y por debajo del 130% necesario cada mes para cumplir con el presupuesto.
Los inversionistas están vendiendo su deuda en pesos locales y comprando dólares en mercados que eluden las restricciones cambiarias en medio de preocupaciones de que, dependiendo del resultado de la elección parlamentaria, el Gobierno podría agregar restricciones para evitar la fuga de capitales.
La regla de este viernes, publicada por el regulador de valores, dice que los fondos mutuos podrán invertir hasta un 15% de sus activos en pagarés intransferibles. En el caso de los fondos no monetarios, la institución amplió a un 25% la parte que pueden invertir en activos no cotizados, desde un 20%.
La industria argentina de fondos mutuos tiene 3 billones de pesos (US$ 30,300 millones) en activos bajo administración, de los cuales alrededor de 1.4 billones de pesos (US$ 14,600 millones) son instrumentos del mercado monetario que invierten dinero en depósitos bancarios.
Si los fondos deciden invertir los montos permitidos por la regla en pagarés del Tesoro, el Gobierno podría obtener un financiamiento de 450 mil millones (US$ 4,600 millones) de pesos de los fondos.
Esta medida podría ayudar al Gobierno a reducir el stock de deuda del banco central, en tanto que los bancos invierten el dinero recibido de los fondos mutuos principalmente en notas de esa institución, denominadas Leliq y repos.
“Esto sería muy útil para el Gobierno en el corto plazo”, dijo Javier Marcus, jefe de relaciones con inversionistas de la firma de administración de activos Southern Trust, con sede en Buenos Aires.