“Subida de tasas de la Fed puede ayudar a desatascar decisiones de inversión”

Marco Alva Pinomarco.alva@diariogestion.com.pe

Es poco usual que un banquero hable de física cuántica. Francisco González sí lo hace, e incluso aborda los últimos avances en oncología. En entrevista exclusiva con Gestión, explica la conexión de estos temas con el sector financiero. El ejecutivo, que ha cumplido 19 años en el cargo, reflexiona tanto sobre las implicancias de la política monetaria global como sobre el impacto del bitcoin y el blockchain en los pagos. Postula a la banca digital como el nuevo modelo de negocios en el siglo XXI.

¿Cuál será el impacto sobre las economías cuando la Fed inicie la subida de las tasas de interés en EE.UU.?

EE.UU., Japón y Europa son las tres áreas económicas que básicamente han tomado medidas de expansión monetaria (quantitative easing), y eso ha creado mucha liquidez con tipos (tasas) de interés muy bajos. El tema es cuando se quiere recoger esa liquidez y evitar la potencial inflación, subiendo la tasa de interés; se produce un rechazo tremendo en el mercado. Si bien un aumento de 25 puntos básicos en la tasa de la Fed es poco, el impacto de esta decisión puede ser grande. Por otro lado, llevamos pendientes de esta alza mucho tiempo, lo cual de alguna forma está paralizando algunas decisiones e introduciendo mucha incertidumbre dentro de la dinámica de la economía mundial. Mi opinión es que cuánto más pronto la Fed suba sus tasas de interés va a ser mejor.

Entonces, ¿no comparte la opinión de algunos funcionarios del FMI que sugieren a la Fed esperar un poco más?

Todo es opinable. El FMI y gente muy reconocida consideran que una subida de tasas de interés puede ser muy negativa en estos momentos. Yo creo que no. Si la Fed eleva sus tasas produciría algunos ajustes no importantes, y se despejaría un poco el futuro de cara a la política monetaria en EE.UU. El tema va a ser cuánto la sube y cuál es el mensaje, que tiene que ser bien potente y decir: me voy a quedar en este escalón durante mucho tiempo. Eso tranquilizaría a los mercados de cara al futuro.

¿América Latina, y en particular los países donde opera BBVA, podrán soportar el incremento del costo delfinanciamiento?

Creo que sí. Si bien, por un lado, está el efecto del alza, por el otro está la incertidumbre que genera esta decisión de la Fed y que para mí tiene más peso. En los últimos años, en general los países de América Latina, y particularmente México, Colombia, Perú y Chile, han hecho avances muy importantes tanto desde el punto de vista de la estabilidad de las instituciones como de la economía. Entonces, ese impacto (de la subida de tasas) se debería absorber sin problemas muy graves. Creo que al final esa medida no produciría ningún descalabro, más bien podría darse un efecto positivo.

A pesar de que hay mucho dinero en circulación y tasas de interés muy bajas, la economía mundial y la región se están desacelerando. ¿Cómo se explica esa situación?

Está pasando algo que hay que estudiar, y que, según mi teoría, tendría que ver con el efecto de las tecnologías, que puede ser brutal en el comportamiento de muchos sectores de la economía. Algunos jugadores de esos sectores pueden decidir hacer inversiones para adaptarse a los cambios tecnológicos, pero la gran mayoría no reacciona así, más bien tiene una respuesta defensiva. Dicen: "Como no puedo cambiar porque es muy difícil y no sé qué va a pasar, pues entonces no invierto". Otras empresas saben que tienen que moverse, pero no saben cómo y no están invirtiendo.

En ese contexto, ¿qué papel han jugado las políticas monetarias de los países desarrollados?

Algunos economistas ya han dicho que estas políticas de expansión, primero, no han permitido que los mercados funcionen, porque los inversionistas asignan sus posiciones en función de unos criterios; y, claro, al venir un banco central con tanto dinero rompe el mercado, no lo deja actuar. Y, segundo, esa propia inacción de los inversionistas hace que probablemente el capital se aloque (invierta) de una forma no natural y está provocando un efecto contrario en la inversión. Este es uno de los grandes temas que preocupan. Aparte de eso, la subida de la tasa de interés cuanto más pronto mejor, para desatascar un poco esto, pues se están represando muchas decisiones.

¿BBVA volverá a evaluar sus planes para la región y el Perú?

Tenemos un plan de inversión de US$ 6,000 millones para el periodo 2013-2016. De ellos, US$ 2,500 millones van a la región andina y US$ 450 millones al Perú. Seguimos adelante con nuestros planes, siempre hemos sido inversores de largo plazo. Es más, si hubiera una oportunidad más de invertir en el Perú lo haríamos.

¿Prevén una mayor salida de capitales en la región?

En el último año se ha retirado de la región el capital caliente, es decir aquel que está continuamente mirando el punto básico. Eso es un movimiento táctico pero no es un tema estratégico. Latinoamérica va a seguir siendo un polo de atracción de inversión.

¿Qué puede favorecer la atracción de inversiones?

En América Latina hay un bono demográfico, hay mucha población que va a comprar casas y vehículos, y hay economías muy vibrantes que quieren y necesitan trabajar. Además, cuenta con muchas materias primas que ahora están en el ciclo bajo, pero que volverán a ser demandadas. Europa tiene una economía más estable, pero con menos futuro, y una población que decrece. Entonces, el dinero irá a América Latina, Asia, China y Turquía; el dinero solo se refugia en Europa y EE.UU. cuando hay colapsos

¿Qué visión tiene de la banca peruana?

Es una banca fuerte, bien capitalizada. Sobre eso hay que agradecerles también a los reguladores, que son serios y en los últimos años han logrado consolidar un sistema financiero muy solvente. Ahora estamos ante una etapa de menor crecimiento y no veo ningún problema no manejable. Me siento muy cómodo con el Perú, ojalá tuviéramos oportunidad de comprar más cosas, pero aquí nadie quiere vender.

¿Qué tan importante es la tecnología en el desarrollo de la banca digital?

Es muy interesante observar qué está pasando en el mundo desde el punto de vista tecnológico. Desde hace 15 o 20 años empieza el fenómeno de la cloud (nube), que tiene implicaciones brutales en la capacidad de procesar información, y que está permitiendo que el costo de capturar, almacenar, procesar y transmitir información se reduzca a enorme velocidad. También está la blockchain, la tecnología detrás de los bitcoins, que permite el cargo-abono en el libro de distribuidos en tiempo real y tiene implicaciones brutales sobre sectores económicos. Y qué decir de la inteligencia artificial. En una visita a un centro de tratamiento de cáncer en Nueva York, hablé con médicos jóvenes sobre los avances en oncología, que en los últimos cuatro años han sido espectaculares. Y todo basado en la posibilidad de procesar información a más velocidad.

¿Cómo se vinculan estos temas con el negocio bancario?

Me interesan mucho esos temas, porque la visión del banco es que tenemos 75 millones de clientes y estamos vendiendo o proveyendo productos financieros; pero al final estamos hablando de información, y la salud es un tema muy importante para las personas. Si nosotros podemos entender ese mundo de la salud y dar unos productos de información a nuestros clientes, podremos crear una oferta más relevante. La banca digital es un gran movimiento dentro del sistema financiero que lo lideramos nosotros, y que lo que pretende es producir a costos mucho más pequeños y darle al cliente una experiencia mucho más positiva para que se pueda conectar al banco en cualquier momento, en cualquier lugar y a través de cualquier canal.

¿Qué es lo que se viene en los próximos años para la banca?

Con nuestra banca digital vamos a presentar al mercado un nuevo estándar de cómo se hace la banca en el siglo XXI. Otra novedad es el ingreso del mundo de la física cuántica a la banca. Ya en cinco años algunas partes de este mundo permitirán aplicaciones a temas de seguridad.

En marzo, BBVA presentará su nuevo plan trienal de banca digitalTras ocho años de trabajo, BBVA ya tiene listas las plataformas tecnológicas que soportarán el desarrollo de su banca digital en los diferentes mercados donde opera, incluido el Perú. Si bien son plataformas parecidas tiene funcionalidades distintas en cada país, precisó Francisco González, presidente del grupo español.

Ahora toca trabajar en los procesos y en los productos que ofrecerá a sus clientes. Por ello, en marzo del próximo año se presentará ante el Consejo de Administración de BBVA un plan trienal que fijará metas más concretas para el avance de la banca digital.

Si bien el banquero destacó la ventaja que llevan en este tema sobre las principales entidades bancarias del mundo, advirtió que la competencia más inmediata viene por el lado de las llamadas startup. "Hay centenares de startups que se están posicionando en partes específicas de la cadena de valor", sostuvo.

Las respuestas de BBVA frente a estos competidores han sido dos. Por un lado, prepararse para ser tan eficiente como ellos; y, por otro lado, comprar algunos de ellos, ya sea el 100% o una participación menor.González estimó que la estructura del sistema financiero va a cambiar en el tiempo.

"Sabemos que gran parte de los bancos actuales no van a poder resistir ese envite, que van a ser reemplazados por otros bancos como nosotros o que van a ser reemplazos por startup o por la Google de turno", puntualizó.Además de la competencia por colocar productos financieros a través de canales digitales, los bancos del grupo BBVA ofrecerán productos no financieros. "El gran tesoro nuestro está en tratar la información y convertir la información en conocimiento, y ese conocimiento en un producto determinado", explicó González.

Estimó que los productos que BBVA lance en otras plazas no tardarán demasiado en llegar al Perú. "Probablemente en cinco o seis años las experiencias que tengamos aquí en el Perú sean muy similares a las que tengamos en EE.UU., España, Turquía o México", dijo."Por ejemplo, si mañana lanzamos un producto sobre la salud a nuestros clientes de España, pues lo vamos a traer aquí porque les va a interesar", añadió.

Aseguró que BBVA no teme competir con empresas no financieras, pero pide a los reguladores que las reglas de juego sean iguales para todos.

Otrosí digoRegión. En general, las economías de América Latina están hoy mejor preparadas y más fuertes que en recesiones pasadas, sostuvo Francisco González. El ajuste que registra la región se explica principalmente por la desaceleración de China. Sin embargo, estimó que el menor crecimiento del gigante asiático es temporal y que se recuperará en los próximos años. Consideró que Perú está entre los países que tienen mejores medios para enfrentar la crisis actual.

Hoja de vidaNombre: Francisco González.Cargo: Presidente de BBVAProfesión: Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales.Inicios: Empezó como programador informático.Nacionalidad: Española.