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El directorio de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) aprobó la difusión en consulta ciudadana del Proyecto de Modificación del Reglamento de Fondos Mutuos de Inversión en Valores y sus Sociedades Administradoras en el portal del Mercado de Valores hasta el 04 de marzo de 2015.
El proyecto incorpora a los denominados Fondos Bursátiles o Exchange Traded Fund (ETF) como una nueva alternativa de fondos que podrán ser gestionados por las sociedades administradoras de fondos mutuos (SAFM).
El fondo bursátil o ETF es un fondo que permite replicar el comportamiento de un índice bursátil. Un índice es una agrupación de diversas acciones u otros valores, en diferentes proporciones, que comparten características comunes y que son un indicativo de la evolución de determinado mercado, sector económico, etc.
De esta manera, el fondo bursátil o ETF compra un conjunto de valores en proporciones similares a la composición de un determinado índice bursátil de modo tal que el rendimiento del fondo bursátil o ETF es similar al rendimiento del índice que replica.
Las cuotas de participaciones en un ETF representan una inversión indirecta en un conjunto de acciones similar al que compone un determinado índice. Estas participaciones se pueden negociar en bolsa al igual que cualquier acción con la ventaja de que, al representar una canasta de acciones, su adquisición supone adquirir una inversión ya diversificada.
El inversionista podrá solicitar la creación de más participaciones del ETF entregando a cambio una canasta de acciones en proporciones similares al índice, o redimir participaciones del ETF recibiendo a cambio la canasta de acciones que representaba su inversión.
Este nuevo instrumento de inversión es de vital importancia para el mercado de valores porque:1. Facilitará a los inversionistas la adquisición de un valor a través del cual podrá diversificar su riesgo y a la vez podrá obtener rendimientos acordes al mercado.2. La negociación de ETF fomenta la liquidez de los valores subyacentes que se negocien en la bolsa de valores peruana3. Permite que inversionistas extranjeros inviertan en sectores económicos o índices representativos del Perú generando un mayor interés respecto de los valores inscritos en el mercado local.
El desarrollo de los ETF ha tenido experiencias exitosas a nivel mundial. Por ejemplo, en Colombia un ETF sobre acciones locales pasó de tener un patrimonio de US$ 6.2 millones en el 2011 (año de su constitución) a un patrimonio de US$ 1,060 millones al cierre de 2014.
De otro lado, debemos resaltar que el proyecto también propone crear sinergias entre los fondos mutuos, fondos de inversión y fondos bursátiles.
Al respecto, la propuesta contempla autorizar a los fondos mutuos que inviertan en instrumentos de deuda, para que puedan adquirir certificados de participación de los fondos de inversión que a su vez tengan como objetivo exclusivo invertir en instrumentos de deuda.
Este cambio amplía las posibilidades de inversión de los fondos mutuos que invierten en instrumentos de deuda, beneficiando a los inversionistas con mejores rendimientos y de otro lado permite que los recursos de los fondos mutuos se canalicen también para el financiamiento, a través de los fondos de inversión, de las pequeñas y medianas empresas.