Ola latinoamericana de emisiones por US$ 50,000 millones acaba de empezar

La emisión de bonos internacionales en América Latina avanza a su mayor ritmo desde el 2017 y no se vislumbra una desaceleración, al tiempo que los prestatarios se apresuran a fijar las tasas antes de que suban mucho más.

“Vamos a comenzar a ver un repunte sustancial de las emisiones”, dijo Max Volkov, jefe de mercados de capital de deuda para Latinoamérica de Bank of America Corp., en una entrevista. “Es probable que abril y mayo sean más activos este año que en años anteriores, dado que las tasas de interés van a subir”.

Los Gobiernos y las corporaciones han tomado prestados alrededor de US$ 50,400 millones este año, excluyendo la emisión local, según datos compilados por Bloomberg. Es la mayor cantidad desde el 2017, cuando se recaudaron US$ 57,200 millones en el mismo período.

México regresó el martes al mercado de bonos en dólares por segunda vez este año, recaudando US$ 2,500 millones en deuda a 20 años. El acuerdo abre las puertas para otros emisores de la región, dijo Volkov.

Bank of America, el quinto mayor suscriptor de bonos internacionales de Latinoamérica este año, trabajó en la venta en México.

Después de comenzar el año con un ritmo acelerado, el volumen de bonos latinoamericanos se redujo el mes pasado debido a la volatilidad de las tasas, que desde entonces ha disminuido. Los emisores que optaron por esperar a que pasara marzo se están preparando para llegar a acuerdos en abril y mayo, dijo Volkov.

Chile, Perú y Panamá se encuentran entre los países con grado de inversión que podrían vender bonos, según Jake Gearhart de Deutsche Bank AG. Chile colocó la semana pasada un bono sostenible Formosa por US$ 1,500 millones con vencimiento en el 2053.

“¿Se van a acelerar los planes de emisión adicionales en el segundo trimestre?”, preguntó Gearhart el miércoles en una entrevista, refiriéndose a los prestatarios latinoamericanos. “Hay muchas buenas razones para intentar hacerlo si creemos que las tasas están subiendo, y creemos que muchos emisores e inversionistas están convencidos de ello”.

Otros tipos de emisores de la región podrían hacer lo mismo.

“Con los soberanos abriendo las puertas a nuevas emisiones, comenzaremos a ver colocaciones de corporaciones e instituciones financieras”, dijo Volkov.

El mercado primario también es receptivo a los emisores con calificaciones justo por debajo del grado de inversión, incluso a los prestatarios primerizos. Deutsche Bank tiene “un puñado” de acuerdos de alto rendimiento en cartera, aseveró Gearhart.

“El mercado de deuda de alto rendimiento a nivel mundial es bastante fuerte y nos sentimos muy cómodos sobre las perspectivas para los prestatarios que debuten”, dijo Gearhart. Deutsche Bank ocupa el undécimo lugar en términos de volumen en cuanto a suscripción de bonos en la región, según datos recopilados por Bloomberg.