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La industria de fondos mutuos cerró en febrero con un patrimonio administrado de casi S/ 37,685 millones. En abril, dado el estado de emergencia y la corrección en los mercados bursátiles, el patrimonio cayó a S/ 34,559 millones.
Sin embargo, la tendencia es hacia la recuperación: agosto cerró con S/ 41,587 millones, un patrimonio récord para la industria, y por encima de los S/ 39,890 millones alcanzados el mes anterior.
“Esta crisis nos recuerda que los mercados de capitales no son siempre estables y que cada cierto tiempo este tipo de correcciones pueden darse. La clave será siempre mantener la calma y no retirar nuestras posiciones por pánico. Los mercados tienen etapas de contracción pero también de recuperación”, señala Antonio Farje, CEO de Interfondos, que lleva 25 años en el mercado.
El ejecutivo explica que la rápida intervención de los bancos centrales del mundo hizo que los mercados reboten de manera importante. “La recuperación del patrimonio va de la mano con los bajos niveles de tasas de interés que estamos observando hoy y que inclinan a las personas a buscar otras alternativas de inversión a las más tradicionales. Esto nos lleva a pensar que la recuperación en el patrimonio administrado debería continuar. Asimismo, es posible que el entorno de tasas bajas dure un par de años, lo que genera que se empiecen a tomar posiciones en fondos de mediano plazo”, indica el ejecutivo.
Cuánto durará el efecto rebote dependerá de la velocidad con la que las economías empiecen la fase de recuperación. “La clave seguirá siendo la diversificación del portafolio”, dice el CEO de Interfondos. “Algunas plazas bursátiles aún tienen un buen potencial de largo plazo. Incluso en Estados Unidos, que se encuentra en niveles máximos históricos, hay sectores que tienen gran potencial de recuperación, como el sector financiero. Por el lado de la deuda, mientras las tasas sigan siendo bajas, los precios seguirán respaldados, aunque siempre siguiendo de cerca el riesgo crediticio asumido”, explica.
Si bien no se espera una corrección similar a la de marzo, Farje precisa que sí hay cautela con el nivel de riesgo de crédito que se asume en los diferentes portafolios administrados.
Perfil del inversionista
En número de clientes, la industria sí ha visto una caída, al pasar de 441,440 clientes al cierre de marzo a 421,438 partícipes a finales de julio. “Hay clientes que utilizan los fondos mutuos como ahorros y, en vista de lo que ha sucedido, pueden haber necesitado el dinero invertido en sus portafolios”, explica Farje.
Desde febrero, se ha notado que tanto personas como empresas han incrementado su participación en fondos de muy corto plazo, los cuales contienen los fondos de estructuras más conservadoras y son de libre disponibilidad. La participación en esos fondos pasó de 38% a 43% en personas naturales y de 57% a 67% en empresas.
En los últimos tres meses, los fondos más agresivos han sido los más atractivos en términos de retorno. Esto debido a la rápida recuperación del mercado. Los fondos que entregan exposición a la renta fija (Latam) o a la renta variable (global) han mostrado buenos desempeño, según Farje.
El ejecutivo adelanta que Interfondos, que cumple 25 años en el mercado, seguirá ampliando su oferta de productos para que el inversionista pueda realizar una adecuada diversificación en el mercado local y global.