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Unos 23,000 inversionistas salen de fondos mutuos para ir a depósitos bancarios

Patrimonio administrado por estos fondos disminuyó en US$ 838 millones desde fines de mayo. Caída de bonos y acciones locales afectó rendimientos de estas inversiones. Los mayores retiros se observan en fondos que invierten en bonos corporativos.

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El 2013 no está siendo el mejor de los años para los fondos mutuos. En los últimos cinco meses, unos 23,000 inversionistas abandonaron los fondos mutuos para llevar sus excedentes a depósitos a plazo en entidades financieras.

Según cifras de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV), entre el 25 de mayo y el 24 de octubre, el número de partícipes (clientes) de fondos mutuos pasó de 336,000 a 313,708, una disminución de 6.6%.

En ese mismo periodo, el patrimonio total gestionado por las ocho sociedades administradoras de fondos mutuos que operan en el país descendió en 12.2%, o en US$ 838 millones, a US$ 6,055 millones, desde US$ 6,894 millones.

La evolución de los fondos mutuos este año se puede dividir en dos tramos, señaló un ejecutivo del sector. Los primeros cuatro meses fueron de crecimiento, pero después de que la Reserva Federal de EE.UU. anunció el próximo retiro de su estímulo monetario las cosas empezaron a cambiar, explicó.

Se acentuaron las turbulencias en los mercados financieros internacionales y locales, golpeando los rendimientos de los activos peruanos (acciones y bonos), lo que a su vez impactó en el desempeño de los fondos mutuos, coincidieron expertos.

"Hubo dos factores que hicieron perder dinero a los fondos mutuos", opinó Enrique Díaz, presidente de MC&F Consultores. De un lado, la caída de la bolsa limeña (llegó a perder más de 25% este año) afectó a los fondos de acciones y a los mixtos (invierten en acciones y bonos).

Además, la incertidumbre sobre el entorno internacional elevó las tasas de interés de los bonos, lo que redundó en una caída en el valor (precio) de los mismos.

En lo que va del 2013, de los 78 fondos mutuos operativos solo 18 tienen rendimientos positivos e inferiores al 3%. En todos los casos, se trata de fondos que invierten en instrumentos de deuda de corto y muy corto plazo (papeles comerciales y depósitos a plazo).

Asimismo, del total de patrimonio administrado, solo el 8% está colocado en renta variable (acciones), mientras que el mayoritario 92% está invertido en renta fija, donde operan los fondos de deuda de mediano, corto y muy corto plazo.

Precisamente, el grueso de partícipes ha salido de los fondos de mediano plazo (invierten principalmente en bonos corporativos), que eran los que más crecían hasta abril. Entre fines de mayo y octubre se han retirado alrededor de 22,700 inversionistas de este tipo de fondos.

Migración Pero ¿a dónde están llevando estas personas sus ahorros? Un grupo se trasladó a fondos de muy corto plazo, que son menos riesgosos pero que obtienen rentabilidades más bajas.

"En momentos de alta volatilidad y de mayor incertidumbre las personas tienden a ir a inversiones de más corto plazo, es algo natural", dijo un fuente del sector. Sin embargo, la gran mayoría de los que dejaron los fondos mutuos llevó su dinero a los bancos y otras entidades financieras, estimó Díaz. "Los rendimientos de fondos de corto y muy corto plazo son magros, y en el mejor de los casos sirven para no perder mucho", justificó.

Agregó que también hay fondos mutuos administrados por empresas que pertenecen a grupos bancarios.

"Por eso hay mucho tránsito de clientes que van de bancos a fondos mutuos y viceversa; incluso ese tránsito a veces es promovido por el mismo grupo. Y cuando hay estas épocas adversas para los fondos, las personas saltan de nuevo al banco", refirió.

Los depósitos totales en la banca se han incrementado en 17.1% en los primeros nueve meses del año, según Asbanc.

Aunque tampoco pagan mucho, migrar hacia los depósitos suele ser una reacción de prudencia de las personas que prefieren resguardarse de pérdidas en un entorno volátil, recalcó Díaz.

Recuperación en próximos dos mesesAlgunas nubes se han despejado en el escenario internacional, lo que hace prever que los mercados financieros terminarán el año con relativa tranquilidad, dijo Enrique Díaz, presidente de MC&F Consultora. Habrá cierta recuperación en las bolsas, y las tasas de interés de los bonos ya no estarán tan volátiles, proyectó.

En tal escenario, en los próximos dos meses la mayoría de fondos mutuos ganará algo de rentabilidad, aunque será insuficiente para compensar las pérdidas del resto del año, añadió.

Diaz consideró que la recuperación del número de partícipes será lenta. "Históricamente se ve que la gente se toma su tiempo para recuperar la confianza y volver a entrar a los fondos mutuos", señaló.

"La entrada es pausada y ante cualquier bache salen corriendo, el ascenso es inclinado, pero el descenso es muy abrupto", graficó. Proyectó que el próximo año se verá un recuperación de los partícipes con una oferta de fondos más variada.

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