MEF elevó su proyección de crecimiento del PBI de 3.6% a 4% para 2018

El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) publicó este viernes el Marco Macroeconómico Multianual (MMM) 2019-2020. En el documento, la entidad eleva a un 4% la proyección de crecimiento del producto bruto interno (PBI) para el 2018, una tasa mayor en 0.4 puntos porcentuales respecto de su anterior estimación anunciada en abril pasado.

Dicha revisión al alza ya había sido anunciada por el titular del MEF, Carlos Oliva. Según el documento, la aceleración de la actividad económica para este año estará asociada con el fortalecimiento de la demanda interna, por el impulso fiscal temporal y la sostenida recuperación de la inversión privada, que se expandiría 5.2% en el 2018 y 7.5% en el 2019.

Para el 2019, la previsión de crecimiento del PBI es de 4.2%, similar a la estimación hecha en abril. También, el documento precisó que la actividad económica se expandirá 4.8% en promedio en el periodo 2020-2022.

Respecto al crecimiento potencial del PBI, el MMM señala que se proyecta apuntalar la expansión de 3.5% en el 2017 a 4.5% en el 2022, en un contexto de mayor fortaleza del gasto privado e implementación de medidas de política económica orientadas a mejorar la productividad y competitividad del país a través de un uso más eficiente de los factores de producción: capital, fuerza laboral y productividad.

Déficit fiscal

El documento prevé que los ingresos del gobierno crecerán 19% del PBI este año, una tasa mayor en 0.5 puntos porcentuales en comparación con la estimación de abril pasado. Esto debido al aplazamiento de impuestos del 2017, la mayor recaudación proveniente de los sectores minería e hidrocarburos, las menores devoluciones tributarias y los mayores ingresos extraordinarios.

Para el 2019, los ingresos fiscales se incrementarían hasta alcanzar 19,3% del PBI, debido a medidas tributarias que aportarían ingresos por 0.7 puntos porcentuales del PBI. Para los años 2020-2022, los ingresos del gobierno se acelerarían y crecerían hasta 20.6% del PBI.

Respecto al déficit fiscal, la diferencia entre ingresos y gastos del gobierno, el MMM redujo la proyección a 3 y 2.7 por ciento del PBI para los años 2018 y 2019, respectivamente.

"Las proyecciones fiscales del MMM 2019-2022 son consistentes con el marco macrofiscal vigente, el cual establece que el déficit fiscal no debe superar el límite establecido por la senda de convergencia de 3.5% del PBI en 2018 a 1% del PBI en el 2021. En concordancia con ello, el déficit fiscal del Sector Público No Financiero (SPNF) alcanzará 3% del PBI en el 2018, menor al de la regla (3,5% del PBI) debido a una revisión al alza de los ingresos fiscales en 0,5% del PBI para dicho año", refiere el MEF en el documento.

Asimismo, el MMM plantea una senda de consolidación fiscal más gradual, que mantiene la convergencia del déficit fiscal hacia 1% del PBI al 2021, en un contexto de mayor dinamismo económico.

Así, la proyección del déficit fiscal se ubicará en 2.7% del PBI en el 2019, por debajo de regla de 2.7% prevista para ese año. Además, la brecha fiscal se reducirá a 1.9% del PBI en el 2020 (regla: 2,1% del PBI) y convergerá a 1% del PBI en 2021.

"Esta senda de consolidación es consistente con un nivel de la deuda pública del SPNF que llegará a 26% del PBI en el año 2022, lo que se encuentra dentro del límite establecido por la regla fiscal de deuda (30% del PBI)", refiere el MMM.