Las razones de Barclays de por qué el dolar romperá los S/ 4

“El banco central probablemente se verá impulsado a subir las tasas a medida que la debilidad cambiaria, una Fed agresiva y las probables salidas de capital amenacen la inflación y la estabilidad financiera, lo que podría presionar la curva”, escribieron los estrategas Juan Prada, Sebastián Vargas y el economista Alejandro Arreaza en una nota el miércoles.

La estimación mediana para el tipo de cambio en el Perú durante el tercer trimestre es de S/ 3.72 por dólar estadounidense, según estimaciones compiladas por Bloomberg.

El banco prevé que los activos locales tendrán un rendimiento inferior “tan pronto como comiencen las principales reformas económicas hostiles al mercado” bajo la nueva administración.

Barclays recomienda comprar los swaps de incumplimiento de obligaciones de créditos (CDS) a cinco años de Perú y vender los CDS a cinco años de México, que actualmente se negocian con un margen fijo; asimismo, mantiene una recomendación de ‘infraponderar’ para la deuda soberana del Perú.

“El país ha entrado en un nuevo régimen político y económico que presagia un cambio más bajo en el valor justo real a largo plazo de la moneda”, dijeron los analistas. “La fragmentación política reducirá la capacidad del estado para preservar un entorno favorable al mercado y evitar el deterioro institucional”.

Barclays espera que el nuevo gobierno impulse una asamblea constitucional y un rediseño del papel del estado en la economía, lo que puede implicar un gasto público permanentemente más alto, una incertidumbre que disuade la inversión del sector privado y una menor productividad general.